美光科技 (MU +0.06%) 的上涨令大多数投资者感到意外。它很快从一家小型人工智能公司转变为一家价值 1 万亿美元的公司。该股今年几乎上涨了两倍，但由于人工智能股票的广泛调整而大幅下跌。
该股开始反弹，最近再次突破 900 美元，但其交易价格仍然令人难以置信。这就是为什么美光科技在每股 1,000 美元以下看起来很有吸引力。
令人瞠目结舌的增长将持续多年
很难找到一家公司的收入同比增长四倍，并为即将到来的 2026 财年第四季度的预计连续收入增长超过 20% 奠定了基调。美光科技在发布 2026 财年第三季度财报时就是这么做的。
一些看空者担心人工智能的发展势头最终会放缓。鉴于内存芯片繁荣与萧条周期的历史，这种担忧是合乎逻辑的。此外，人工智能的蓬勃发展为许多企业带来了收入的大幅增长。看空的投资者可能会指出这一点，并表示上涨必然下跌。
然而，这个周期有一个很大的不同。科技巨头一直致力于高额资本支出或提高预计支出。美光还与客户签订了多年合同，这些合同提供了有意义的收入可见性。
根据该公司 2026 财年第三季度新闻稿，该公司的财务业绩变得更加持久和可预测。在深入研究股票估值时，这是一个重要的细节。
比银行股便宜
通常情况下，像美光这样的股票会受到投资者的广泛关注，最终估值会很高。这种情况导致许多好公司都是坏股票。
美光是一个罕见的例外。它不仅比几乎所有上市公司的增长速度更快，同时利润率也不断扩大，而且比大多数银行股票便宜。
标准普尔 500 金融板块的市盈率 (P/E) 为 18。略低于美光科技 19 的市盈率，但美光科技的增长速度远远快于所有银行。当美光科技的预期市盈率为 5 倍时，这种便宜的交易就变得更加明显。
公布美光增长率的公司不应该比成熟的银行股票便宜。事实上，它仍然比所有“七巨头”股票都更实惠，而且美光的基本增长率超过了所有这些科技巨头。
内存已成为人工智能基础设施的基础部分。尽管价格不断上涨，但科技巨头不想错过这个机会。亚马逊以内存成本上升为由，将 2026 年资本支出预测从 2000 亿美元上调至 2200 亿美元。
由于对亚马逊网络服务的需求保留到 2028 年，对存储芯片的需求将从这里开始加速。亚马逊并不是唯一一家从人工智能投资中受益的公司。多年来，大型科技公司之间的竞争使美光科技处于有利地位，但这是许多投资者忽视的现实。