大型语言模型 (LLM) 家族 Claude 的母公司 Anthropic 正在准备首次公开募股，最早可能在本月晚些时候或 10 月份进行。该公司早在六月份就秘密申请了首次公开募股。
这将是自 Space Exploration Technologies 6 月上市以来第二次与人工智能 (AI) 相关的巨型 IPO，筹集了近 860 亿美元，估值为 1.77 万亿美元，是有史以来规模最大的 IPO。
考虑到围绕这家公司和这个话题的兴趣和炒作，Anthropic 可能在筹集资金总额和估值方面超过 SpaceX。以下是投资者应该了解的三件事。
1. Anthropic 可能会尝试以 2 万亿美元的估值筹集多达 1000 亿美元的资金
据报道，似乎 SpaceX 规模还不够大，Anthropic 将试图以高达 2 万亿美元的估值筹集至多 1000 亿美元资金。
当然，这并不能保证，因为即使 SpaceX 成功筹集资金，也面临一些阻力。自IPO以来，SpaceX的股价也起起落落，投资者担心该公司的高估值、该业务所需的大量资本支出以及未来向市场发行额外股票的担忧。 Anthropic 的估值能否达到 2 万亿美元将部分取决于其注册声明中报告的财务数据。
据报道，该公司第二季度收入翻了一番，达到 116 亿美元，并报告了调整后的营业收入为正值，不过我相信投资者会对这些调整感到好奇。英国《金融时报》还报道称，Anthropic 的投资者认为，到今年年底，其年收入可能达到 1200 亿美元。
2. Anthropic 的目标可能是 30 万亿美元的 TAM
也许 SpaceX 注册声明中最令人惊讶的数字之一是其 28.5 万亿美元的总目标市场 (TAM)，这对公司来说本质上是一个机会。 TAM 越大，收入潜力就越大。
《华尔街日报》最近援引匿名消息人士的话说，Anthropic 据称正在关注 30 万亿美元的 TAM。
投资者应该对 TAM 持怀疑态度，但 SpaceX TAM 的庞大规模似乎令市场兴奋不已，即使它建立在一些相当惊人的假设之上。
我很想知道 Anthropic 如何证明这样的 TAM 是合理的，因为它的业务与 SpaceX 有很大不同，后者拥有数据中心并计划在太空中建立轨道数据中心。
Anthropic 向消费者和企业销售订阅服务，与云提供商合作通过其网络提供其模型，并为使用其模型的开发人员和企业使用计量方法。这也可能是一个强大的广告机会。
但还有很多其他法学硕士公司，包括开源模式，可能对个人和企业来说更具成本效益，并最终可能侵蚀法学硕士业务的任何护城河。
3. Anthropic将为LLM IPO定下基调
Anthropic 看起来将成为第一家上市的大型法学硕士公司，这可能为包括 OpenAI 在内的其他公司定下基调。投资者已经能够从芯片公司和 Neoclouds 获得许多财务披露，但无法从纯粹的法学硕士公司获得这些信息。投资者自然会很好奇香肠是如何制作的。
OpenAI 的财务数据在今年早些时候被泄露，揭示了该公司花费和损失了多少钱，但 Anthropic 的注册声明将长达数百页，提供迄今为止对法学硕士业务最直接的了解。
美国互助资本管理公司主动股票部门负责人萨德·波洛克最近对《投资者商业日报》表示：“我认为，推理计算后的毛利率是市场可能关注的指标之一。” “不是在短期内。盈利能力不会是近期的焦点，但我认为投资者会希望看到一条从长远来看更可持续盈利的道路。”
从财务角度来看，Anthropic 也被誉为地位较好的法学硕士之一，因此，如果投资者认为财务状况不合格，它可能会为未来的法学硕士 IPO 树立一个不好的先例。