彭博社报道，由微软 MSFT、亚马逊 AMZN、苹果 AAPL、Alphabet GOOG、GOOGL、NVIDIA NVDA、特斯拉 TSLA 和 Meta META 组成的七大股票创下了自 2025 年 4 月关税驱动的市场抛售以来的最大单日跌幅，市值蒸发了近 7,970 亿美元。
Alphabet 和特斯拉首当其冲，公布季度财报后，股价分别下跌 7% 和 14.5%。据消息人士透露，仅特斯拉一家公司的市值就蒸发了约 2000 亿美元。
尽管 Alphabet 实现了强劲的收入增长，并强调云服务积压不断增加，但投资者仍将注意力集中在其大幅增加的人工智能基础设施支出上，引发了该股的抛售。
Alphabet 管理层一直告诉投资者，它正在加大资本支出，以抓住人工智能机遇。在最近一个季度，该公司将 2026 年资本支出 (capex) 指导又上调了 150 亿美元，达到 1950 亿至 2050 亿美元。
按照雅虎财经的报道，Alphabet 预计今年下半年的资本支出将达到约 1200 亿美元，这表明自由现金流可能仍面临压力。
人工智能支出转移投资者焦点
Evercore ISI 高级董事总经理 Mark Mahaney 表示，正如雅虎财经所提到的，市场正在奖励那些从人工智能投资中受益的公司，而不是那些进行投资的公司。
Alphabet 较高的资本支出强化了这样一种观点，即人工智能基础设施“镐和铲子”公司将从人工智能支出热潮中获得最大收益。因此，尽管超大规模企业的股票下跌，但存储芯片制造商美光科技 (MU)、SK 海力士 (SKHY) 和闪迪 (SNDK) 的股价却上涨。
这种情况将重点放在 Roundhill Memory ETF DRAM 上以获得潜在收益。尽管内存股近期因估值过高而遭到大量抛售，但其经营基本面依然强劲。
与此同时，特斯拉还计划大幅增加人工智能支出，加速自主机器人轴和人形机器人的开发，这些技术距离广泛商业化仍有一段距离。
剧情如何玩？
专注于令人信服的估值和乐观的盈利
西北互助财富管理公司首席投资官布伦特·舒特 (Brent Schutte) 认为，投资者不应将目光投向估值丰厚的人工智能领军企业，而应投资于当前盈利强劲、估值更合理的公司，正如上述雅虎财经消息人士所述。
他指出，投资者应该关注当前产生有形收益的企业，而不是那些估值严重依赖于可能无法实现的长期增长预期的企业。
ETF 玩法
Defiance 人工智能与电力基础设施 ETF AIPO
力公用事业及相关组件和建设、数据中心运营以及人工智能相关计算硬件为关键电网、人工智能和数据基础设施做出贡献的公司提供了机会。
这只替代能源和电网基金昨天上涨了 0.35%，与以科技股为主的 Nasdaq-100 ETF QQQ 的平淡表现相比，过去一周上涨了 7%。
Global X 铜矿 ETF COPX
该基金以铜矿开采商为目标。铜是人工智能建设中必不可少的金属。 COPX 过去一周上涨 7.9%。
人工智能服务器所需的电力是传统数据服务器的三到五倍，需要大量的铜来支持极其密集的电网、先进的配电装置和大型冷却系统（请阅读：铜与黄金和白银：哪种金属赢得人工智能繁荣？ETF正在发挥作用）。
Global X AI 半导体与量子 ETF CHPX
该基金提供先进芯片制造商和基础硬件制造商的投资机会。虽然市场上芯片ETF较多，但CHPX的市盈率相对较低。
据《华尔街日报》报道，CHPX 的平均市盈率为 45.52 倍，而 iShares Semiconductor ETF (SOXX) 的平均市盈率为 51.75 倍。 CHPX 过去一周上涨 9.4%。
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Defiance 人工智能与电力基础设施 ETF (AIPO)：ETF 研究报告
Global X AI 半导体与量子 ETF (CHPX)：ETF 研究报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。