Nvidia ( NVDA -0.03% ) 并不是大多数投资者为了股息而购买的股票。直到最近，它的派息还非常小，以至于其追踪股息收益率接近 0.02%。但在 2027 财年第二季度，英伟达通过股票回购和股息向股东返还 260 亿美元，其中季度股息增长了 25 倍，达到每股 0.25 美元。
这很重要，因为即使收入加速增长，英伟达也开始将从人工智能数据中心建设中获得的更多自由现金流返还给股东。英伟达可能成为市场上最引人注目的股息增长故事之一。
英伟达计划返还一半的自由现金流
在 8 月份的 2027 年第二财季财报电话会议上，首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 表示，英伟达计划通过回购和股息返还 50% 或更多的自由现金流（扣除战略用途）。管理层没有详细说明“战略用途”，但可能包括收购、股权投资和多余现金的类似用途。
大部分回报可能仍将来自回购。回购减少了流通股，这可以提高每股收益，而且由于股票按市盈率交易，随着时间的推移，这可以放大回报。
在过去的五年里，Nvidia 的股份数量减少了 3.5%，但这一新框架可能会加速回购。仅第二财季，英伟达就回购了几乎与 2025 财年全年回购的股票一样多的股票（337 亿美元）。 2026 财年（截至 1 月），该公司将花费 400 亿美元进行回购。
股息也可能会变得更有趣。 Nvidia 在过去 12 个月的自由现金流（扣除运营成本和资本支出后剩余的现金）中产生了 1270 亿美元。 60 亿美元的季度股息支付相当于年化 240 亿美元，即自由现金流的 18%，华尔街预计未来三年自由现金流将大幅攀升。
股息可能随自由现金流成比例增长
分析师预计，到 2029 财年，英伟达的自由现金流将达到 4410 亿美元。如果股息支付与自由现金流大致成正比，那么未来三年的季度股息可能会增加至少 3 倍，达到每季度约 0.75 美元，或每年 2.25 美元。
即使在最近的上涨之后，英伟达当前派息的远期收益率也约为 0.45%，与标准普尔 500 指数 1% 的收益率相比并不算多。但如果英伟达的现金流如分析师预期的那样扩大，并按比例提高股息，那么未来三年当前股价的收益率可能会接近1%。
这使得英伟达成为一支引人注目的股息增长股票。 2027 财年第二季度，英伟达的收入同比增长 106%。虽然亚马逊、微软和 Alphabet 等顶级云公司仍然是其收入的主要推动力，但英伟达还报告称，来自小型人工智能初创企业、工业和企业客户的收入同比增长了 138%，这一领域几乎与大型科技公司的收入相当。
有时，公司在失去增长机会时会增加资本回报，但英伟达的情况似乎并非如此。资本回报率的提高表明，管理层预计会有足够的增长，使其能够向股东返还更多的现金。这支持了长期持有该股票的理由。