这似乎很荒唐：考虑到一家估值 5.3 万亿美元、市值最大的上市公司，考虑到其增长潜力，这种想法可能仍然是便宜的选择。但这正是芯片制造巨头英伟达 (NVDA -2.86%) 的看涨理由。
虽然它拥有极高的市值，但它有强大的财务支持。多年来，该公司一直是盈利巨兽，因此其相对于盈利的估值并不奇怪。一些分析师和投资者甚至认为这可能很便宜。
事实真是如此吗？即使科技股处于较高水平，它是否是一个值得买入的好股票？
如果你相信分析师的预测，英伟达的股票似乎很便宜
成长型投资者根据长期增长率衡量股票价值的一个关键指标是市盈率 (PEG) 倍数。它考虑了股票当前的市盈率，并将其除以未来五年的预期增长率。如果低于 1.0，则该股票被视为便宜买入。 PEG 越低，买入就越好。
目前，英伟达的 PEG 倍数为 0.62，远低于 1.0 的临界值。这在很大程度上依赖于这样的假设：科技公司将继续大力投资人工智能（AI），并且英伟达的芯片将保持高需求，使其在可预见的未来能够高速增长其营收和利润。
但期望可能是错误的。虽然人工智能可以增强日常运营，但存在预期再次失控以及出现另一个泡沫的风险。如果这种情况发生并且增长故事被揭开，那么英伟达以及一系列科技股可能会崩溃。如果不是，而且人工智能被证明是许多人相信的游戏规则改变者，那么英伟达确实是一个便宜的买入，并且可能仍会上涨很多。
为什么我不买英伟达
我对人工智能的所有增长都持怀疑态度，但这并不是我对英伟达持谨慎态度的唯一原因。即使业务继续蓬勃发展，我也不认为该股票有更多的空间来变得更有价值。即使在人工智能支出依然强劲的乐观情况下，英伟达也可能不可避免地失去上涨的空间。另外，机会越有利可图，竞争就不可避免地越激烈。科技公司已经在制造自己的芯片，而且这些努力可能会加强。
英伟达一直是一只出色的成长型股票，但由于很大程度上取决于未来的预期，而且也存在很大的脆弱性，因此我不太愿意持有它，尤其是当有很多其他优质成长型股票可供选择时。