Rocket Lab ( RKLB -2.38% ) 5 月底触及 151 美元的 52 周高点。截至撰写本文时，该股的交易价格约为 74 美元，较峰值低约 51%。在此过程中，该公司出售了价值 19.4 亿美元的股票，以帮助支付其即将收购的铱星通信公司 (IRDM -0.86%) 的费用。
不过，Rocket Lab 的股价最近在 7 月初收于 100 美元以上，因此回到三位数将是一次反弹，而不是新的领域。我认为这确实发生了。我的预测是，该股在 2029 年之前将再次突破 100 美元。
收益约为 35%，即每年约 14%，仅用了两年多的时间就实现了这一目标。需要深入的是要求较高的部分。
700亿美元的标价
Rocket Lab 8 月份开始发行了约 5.98 亿股已发行普通股，9 月份的股票发行又增加了 2930 万股。另外约 4100 万股优先股可以转换为普通股，Iridium 股东将在交易完成时获得 Rocket Lab 股票的部分付款，公司预计在 2027 年中期完成。这相当于大约7亿股。
按每股 100 美元计算，Rocket Lab 的市值接近 700 亿美元，而目前的市值约为 490 亿美元（不含任何铱星股票）。
对于一家每年收入约 10 亿美元的公司来说，490 亿美元已经是昂贵的了（管理层预计本季度收入为 2.5 亿至 2.65 亿美元）。也就是说，价格是销售额的40倍以上。
那么，价格上涨到 100 美元可能需要来自收入，而不是更高的销售额倍数。
假设到 2028 年，随着 Rocket Lab 自身业务的不断复合，以及 Iridium（约占 2025 年收入的 8.72 亿美元）的全年贡献，销售额将增长两倍，达到约 30 亿美元。这使得估值达到 700 亿美元，相当于销售额的 23 倍左右。换句话说，如果这么多收入按时到位，那么该股票可能会上涨 35%，而销售额则大约减半。
空间系统完成了大部分工作
合同工作使这不再是纯粹的幻想。 Rocket Lab 6 月份的积压订单达到创纪录的 23.6 亿美元，同比增长 137%，2026 年年初的积压金额约为 18.5 亿美元，3 月份的积压金额为 22 亿美元。尽管该公司从中获得了创纪录的收入，但它的股价仍然上涨。 6 月份总量的约 45% 预计将在 12 个月内转化为收入。其中大约 14 亿美元用于空间系统（卫星和零部件业务）。
第二季度收入创下历史新高2.34亿美元，同比增长62%。太空系统占其中 1.895 亿美元，几乎是去年同期数字的两倍（收购有所帮助），约占总额的 81%。
从那以后，交易就没有停止过。在第二季度的发布中，首席执行官彼得·贝克爵士表示，该公司第三季度已经在发射和太空系统方面签订了价值超过 10 亿美元的新合同（包括期权）。
中子需要飞行——并且继续飞行
现在发射业务规模较小，因此 Neutron 对于这一预测很重要。第二季度，六次 Electron 任务的发射服务带来了 4460 万美元的收入，略低于一年前的水平。
Neutron 是更大的可重复使用火箭，旨在让 Rocket Lab 与 SpaceX 直接竞争，旨在改变这一现状。该公司的目标是在今年第四季度将火箭送上发射台，但该公司在最新的季度报告中表示，年底前发射的窗口正在缩小。
需求已经在排队。火箭实验室在第一季度签署了五次专门的中子发射任务，该公司在 8 月份表示，其发射任务总数已超过 90 项。一份价值高达 3.97 亿美元的太空部队合同涵盖了将在中子上发射的航天器。
为了让股价保持在 100 美元，Neutron 可能必须在 2027 年首次亮相，并在 2028 年反复飞行，从而启动第二个增长引擎。
纳斯达克股票代码：RKLB
诚然，这种增长仍然没有盈利：第二季度调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 亏损为 880 万美元，而去年同期亏损为 2760 万美元。但指导意见预计本季度亏损将再次上升至 1700 万美元至 2300 万美元之间。
Rocket Lab 股票在 2029 年之前会再次突破 100 美元吗？我想是的。毕竟，市场在 5 月底为这只成长型股票支付了 151 美元，而价格所需的大部分收入已经签订合同。
但条件要求很高。火箭还没有升空，交易预计要到 2027 年中期才能完成，而且亏损还没有停止。
不过，预测并不是购买建议。如今的价格约为 74 美元，已经足以支付多年来正确执行的费用。虽然我预计该股票会到达那里，但我今天不会买入。