这家零售商不断降低货架价格，利润增长速度远远快于美国同行，其中近一半的增长来自广告、市场和会员等领域。
沃尔玛 (WMT) 股价较 52 周高点下跌约 22%，过去三个月下跌 11.8%，而标准普尔 500 指数则上涨 2.1%。自 2010 年以来，该股仅在两个月内上涨了 30%，那一次是在 2026 年。目前还没有出现第二次上涨的情况。它是在什么可以继续支付降价。
一万一千个回滚是对延迟回报的赌注
该公司在 2027 财年第二季度在美国沃尔玛进行了超过 11,000 次回滚，高于 2027 财年第一季度末的 7,200 次。这笔钱进入了篮子而不是底线，降低了碎牛肉和整个肉类部门的价格，这些部门的价格一直很高，并推出了包含 10 份高蛋白午餐的返校午餐篮，价格不到 2 美元。根据该公司自己的说法，回报是延迟的，单位和交易首先移动，而对食品的持久影响将在数周和数月内显现出来。
广告、市场和会员改变了利润结构
由于利润已被下架，因此放弃价格变得越来越容易承受。管理层将其利润增长的近一半归因于会员资格、广告和市场等领域。 2027 财年第二季度，美国市场销售额增长 52%，全球广告增长 38%，会员费收入增长 17%，创历史新高。 Walmart Connect 在该广告系列的美国市场中处于领先地位，在 2027 财年第二季度增长了 43%。与过去 12 个月约 7,250 亿美元的收入相比，这并没有使沃尔玛成为一家不同的公司；这使它成为一种不同的盈利方式。
沃尔玛美国公司在 2027 财年第二季度的利润增长为 2.6%，根据首席财务官自己的健康和保健调整后的数据，该公司的利润接近 3.5%，而不包括关税退款的企业营业收入增长了 10%，这是该公司表示的 20 年来利润增长与美国公司利润增长之间的最大差距。远远领先于竞争对手的利润正是 Trefis High Quality Portfolio 在其持有的股票中所寻求的盈利质量。
退款买的是回滚，而不是季度
沃尔玛有资格获得约 29 亿美元的关税退款，并且几乎已收到全部退款；在他们资助的降价之后，2027 财年第二季度营业收入增长的净收益约为 750 个基点。除去退款，2027 财年第二季度仍处于指导范围的顶部：该季度的收入是由组合带来的，而不是意外之财。这些退款是为了支付降价费用，这就是为什么管理层将 2027 财年第三季度的营业收入增长指导为随着降价的全部影响而按固定汇率计算降至 2% 至 4%，并要求将这两个季度放在一起考虑。无论如何，沃尔玛提高了全年销售额和利润范围。
第二次竞选的理由有一个：管理层预计沃尔玛美国销售增长将在 2027 财年第三季度有所改善。该公司报告称，食品份额增长，并表示这种类型的增长往往会随着时间的推移而持续；如果销售没有增长，这笔钱买的是折扣而不是份额，而且其中很大一部分已经被花掉了。对于一个远低于其高点的股票，有用的比较是其他股票的交易价格远低于其高点。
更好的利润组合仍然是一个立场
看着一家零售商重建其利润来源是很有趣的，但沃尔玛仍然是一家承担你承诺的任何事情的公司。 Trefis 高品质产品组合的重点是将其分散到一篮子严格的优质品牌中。该投资组合的业绩记录超过了三大主要指数——标准普尔 500 指数、标准普尔中型股指数和罗素 2000 指数。
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