2026 年对于必需消费品来说是强劲的一年。可口可乐 ( KO -0.38% ) 和亿滋国际 ( MDLZ -2.64% ) 的股价年初至今分别上涨 22% 和 32%，跑赢了标准普尔 500 指数 12% 的回报率。即使在这些收益之后，两家公司仍提供 2.3% 或更高的有吸引力的股息收益率。这就是为什么它们看起来像是坚如磐石的长期收入投资。
可口可乐拥有市场上最好的股息记录之一。在涵盖数十个品牌的高利润饮料帝国的支持下，该公司已连续 64 年提高派息。
该股的远期（12 个月）收益率为 2.3%，高于平均水平。在自由现金流的支持下，可口可乐过去三年的股息年化增长率为 5%。去年，该公司通过股息将 77% 的现金返还给股东。
高通胀和消费者支出疲软也证明了该业务的韧性。第二季度，全球单位销量同比增长 5%，帮助将调整后（非公认会计原则）收入提高 6%，其中包括较高定价带来的小幅收益。能够在不牺牲销量的情况下提高价格是一个有意义的竞争优势。
纽约证券交易所代码：K.O.
可口可乐的全球分销是另一个优势。即使某些地区遭遇经济动荡，销往 200 多个国家也有助于保持需求稳定。
管理层还致力于提高效率并提高利润率，这对于股息的长期持久性至关重要。该公司正在扩大对包括人工智能 (AI) 在内的数字工具的使用，以提高执行力并支持收入增长。营业利润率已从十年前的 20 多美元攀升至如今的 30 多美元，并继续关注 Fairlife 的 Core Power 蛋白质奶昔等利润率更高的产品。
值得关注的一个不利因素是：可口可乐与美国国税局就其海外业务的财务报告存在争议，这可能迫使该公司缴纳更高的税款。尽管如此，管理层仍然专注于减少债务、支持股息增长以及对业务的再投资。
从长远来看，可口可乐的品牌、全球规模和利润扩张使其成为优质消费必需品，应继续为收入投资者带来回报。
亿滋
亿滋拥有数十个零食和糖果品牌，包括奥利奥、吉百利和 Chips Ahoy。该公司自2001年起就开始派发股息，并持续提高股息。在自由现金流的支持下，该股目前的远期（12 个月）收益率为 3.2%。
今年早些时候，该公司将季度股息提高了 4%，达到每股 0.52 美元。过去三年，股息以近10%的复合年增长率增长。
即使消费者在关注自己的支出，亿滋仍继续投资以支持增长。上个季度，收入同比增长 2%，除了几个疲软的季度外，该公司在过去三年中大部分实现了稳定的营收增长。
管理层看到了新兴市场的巨大机遇。该公司正在扩大分销范围，以支持在印度和巴西销售其产品的超过 100 万家商店。正如首席执行官德克·范德普特 (Dirk Van de Put) 在第二季度财报电话会议上所说，“我们还有很长的路要走，每天都会有更多的消费者消费更多的东西。”
近期最大的阻力是可可价格上涨，这对利润率和自由现金流造成了压力。亿滋国际将过去 12 个月自由现金流的 82% 作为股息支付——高于 60% 左右的典型水平。随着成本下降和盈利能力提高，这一比率应该会正常化。
有迹象表明它已经开始了。第二季度营业利润率达到 27%，可可价格虽然仍高于历史正常水平，但已开始从峰值回落。通过定价纪律和推动更高效的运营，较低的投入成本可以提高短期利润和自由现金流。
亿滋提供了一个有吸引力的设置：新兴市场的扩张和利润率的提高有助于使高收益对长期股息投资者来说看起来可持续且有吸引力。