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Snowflake（SNOW）是一家云数据公司，帮助企业通过其数据云平台将分散的数据整合在一起，最近给投资者带来了很多值得欢呼的事情。

自 5 月底以来，SNOW 股票一直表现强劲，这得益于企业对人工智能工具的需求不断增长、与 Amazon.com (AMZN) 亚马逊网络服务扩大了 60 亿美元的多年合作伙伴关系，以及超出华尔街预期的季度业绩。但在那次反弹之后，一些人会想知道雪花能否保持这种势头。

如果 Snowflake 已在您的观察名单上，那么您需要圈出一个日期 - 2026 年 9 月 2 日。该公司计划在当天收盘后公布 2027 年第二财季业绩。华尔街已经在寻求收入和盈利两位数的增长，而管理层仍然对该业务持乐观态度。

这就是收益报告变得有趣的地方。季度报告不仅仅是查看公司的业绩表现。它可以让投资者了解接下来会发生什么。对于 Snowflake 股票来说，9 月 2 日的报告可以准确地说明这一点——使其成为投资者不想错过的日期。

关于雪花库存

Snowflake 成立于 2012 年，现已成为现代数据基础设施领域最知名的公司之一。该公司总部位于蒙大拿州，运营其数据云，这是一个帮助企业存储、管理、分析和安全共享大量数据的统一平台。 Snowflake 的市值达到 1158 亿美元，已成为日益数据驱动的经济中的主要参与者。

该公司特别有趣的是其平台的使用范围。 Snowflake 为金融服务、媒体、零售、医疗保健、制造、技术、电信、旅游和公共部门的客户提供服务。换句话说，只要企业严重依赖数据来做决策，Snowflake就有机会发挥作用。该公司还积极进军人工智能（AI）领域，使人工智能成为其增长故事的重要组成部分。

Snowflake 股票已经从落后的股票变成了今年市场上更有趣的云股票之一。 2026 年前几个月，SNOW 相当平静，但股价表现却显着改善。过去三个月股价上涨 123%，过去六个月上涨 96%。

当我们观察低点时，转变就变得更加清晰。 SNOW 在 4 月份触及 52 周低点 118.30 美元，此后已从该水平飙升 181.6%。过去 52 周内，该股上涨推动该股上涨 72.72%，最近股价触及三年高点 341.95 美元。今年迄今 (YTD)，SNOW 上涨了 52%。

从技术上讲，该图表表明，在如此强劲的运行之后，投资者可能希望预期会出现一些降温。 14 天 RSI 为 80.38，使该股处于超买区域。 MACD 振荡器发出看涨信号，MACD 线位于信号线上方，且柱状图位于正区域。因此，势头显然强劲，但该股可能需要喘口气。

乍一看，Snowflake 的估值看起来很昂贵，其股价的预期调整市盈率为 172.63 倍，销售额为 19.04 倍。然而，这两个市盈率仍低于该公司的五年平均水平。由于预计今年和明年的收入将强劲增长，加上新的企业交易可能会增加动力，关注增长的投资者可能仍会发现溢价估值合理。

Snowflake 第一季度业绩概览

Snowflake 于 5 月份发布的 2027 财年第一季度数据令人印象深刻。该公司的非 GAAP 每股收益同比增长 62.5% 至 0.39 美元，营收为 13.9 亿美元，同比增长 33.5%。这两个数字都超出了华尔街的预期。更重要的是，增长仍然受到 Snowflake 核心平台强劲消费的推动。

产品收入仍然是展会上的明星，达到 13.3 亿美元，约占总收入的 96%。专业服务和其他收入又贡献了 5,660 万美元，同比增长 25.1%。管理层还将本季度描述为其人工智能战略向前迈出的重要一步，指出第一方人工智能产品的更快采用以及对其核心平台的持续需求。 Cortex Code 和 Snowflake Intelligence 等产品正在帮助该公司扩大其现有客户群的使用范围。

此外，Snowflake 正在努力使其生态系统更难以被企业忽视。该公司通过一项新的 60 亿美元多年协议扩大了与 AWS 的关系，并于 2026 年 5 月签署了收购 Natoma 的最终协议，旨在加强 AI 代理跨企业工具和工作流程的安全连接。

客户数量讲述了故事的另一个令人鼓舞的部分。截至本季度末，Snowflake 拥有 13,912 名客户，净增加 616 名新客户，其中包括 13 家福布斯全球 2000 强公司。同时，其净收入保留率为126%，表明现有客户持续扩大支出。剩余履约义务增长 37.7%，达到 92 亿美元，为未来收入提供了进一步的可见性。

资产负债表仍然是另一个优势。截至4月30日，Snowflake拥有20.8亿美元的现金和现金等价物以及8.703亿美元的短期投资。该季度运营现金流为 2.432 亿美元，调整后自由现金流为 2.655 亿美元。

对于 2027 财年，管理层将产品收入预期上调至 58.4 亿美元，同比增长 31%，并将全年非 GAAP 运营利润率目标上调至 13.5%。它还维持了 75% 的非 GAAP 产品毛利率和 23% 调整后自由现金流利润率的预期。随着人工智能应用的加速，下一个考验是 Snowflake 能否将这种热情转化为持续的消费增长。

Snowflake 预计第二季度的产品收入在 14.15 亿美元至 14.2 亿美元之间，这意味着年增长率约为 30%，非 GAAP 营业利润率为 12.5%。

跟踪 Snowflake 的分析师预测其第二季度收入约为 14.8 亿美元，而该季度亏损预计将同比缩小 36.3% 至每股 0.51 美元。 2027 财年，每股亏损预计为 1.84 美元，同比下降 44.9%，然后每年再缩小 8.2%，至 2028 财年为 1.69 美元。

分析师对雪花股票有何预期？

Evercore ISI 对 Snowflake 的看法更加乐观，最近将其目标价提高至 360 美元，同时维持“跑赢大盘”评级。该经纪公司预计 Snowflake 将超出其第二季度财政收入指引约 300 至 400 个基点，华尔街可能会寻求高端。

Evercore 表示，CoCo 早期的势头现在更好地反映在指导中，表明本季度的增长更为正常。其合作伙伴调查也预示着另一个强劲的季度增长。该经纪公司预计 Snowflake 将小幅上调下半年业绩指引并进一步扩大利润率。投资者还将关注 CoCo 和 Cortex 的需求如何影响消费和毛利率。

Snowflake 总体获得一致的“强力买入”评级。在研究该股的 45 名分析师中，36 名分析师建议“强力买入”，3 名建议“适度买入”，5 名建议“持有”，剩下的一名给予“强力卖出”评级。

该股目前的交易价格高于 303.95 美元的平均目标价。 Snowflake 的市场最高目标价为 500 美元，这意味着该股可能上涨 49.9%。