如今，每一次人工智能投资谈话似乎都会回到那些已经经历过巨额投资的少数几个万亿美元的名字。这是可以理解的，但这也意味着市场并没有像他们所保证的那样，对像 Innodata ( INOD +3.55% ) 和 BigBear.ai ( BBAI -2.19% ) 这样的小公司给予足够的关注。这两个人刚刚发布了一些迄今为止最明确的证据，表明人工智能支出正在超越芯片制造商，进入支持他们的企业。
这两个股票行情都不稳定，底线徘徊在无利可图和勉强盈利之间，而且远不能保证它们能成功。但两者也都只是提供了公司报告的真实数据，支持投资者进行更长远的考虑。
1. Innodata 正在将服务业务转变为平台
Innodata 花了数年时间做一些乏味的工作，准备和标记大型语言模型学习的数据，并将这些工作出售给大型科技客户。第二季度，该公司营收为 9210 万美元，同比增长 58%，调整后收益增长 92%。
更有趣的转变是 Innodata 正在用这笔现金做什么。即将离任的首席执行官杰克·阿布霍夫 (Jack Abuhoff) 于 9 月底转任执行董事长，总统拉胡尔·辛哈尔 (Rahul Singhal) 接任首席执行官，他表示，公司完成了对新自助数据平台的首次合作，并有另外 15 家公司对其进行评估，同时与两家超大规模提供商就转售该平台的访问权进行了谈判。这是商业模式的一次有意义的改变：Innodata 不再只是出租人员和流程，而是尝试销售客户可以自己使用的软件。这类业务往往具有更高的利润率和更高的粘性收入。
这不是一个完成的故事。上个季度，单一客户仍然提供了 37% 的收入，尽管低于上一季度的 56%，而且即使在创纪录的季度之后，股价仍比 125 美元附近的 52 周高点低 45% 以上，这表明市场希望在支付之前看到平台业务规模。
纳斯达克股票代码：INOD
2. BigBear.ai 刚刚签订了一份合同，但其股票尚未定价
BigBear.ai ( BBAI -2.19% ) 向美国政府销售人工智能分析软件，并于 4 月份赢得了美国空军一份价值高达 9 亿美元的 10 年期合同。具体来说，这是一份“无限期交付、无限期数量”合同，政府对具有预先批准上限的协议的简写，让空军可以将任务订单授予 BigBear.ai，而无需每次都进行新的竞争。它并不能保证 9 亿美元的收入，但这确实意味着 BigBear.ai 现在已经获得了资格预审，可以在十年的空军人工智能工作中快速竞标，而不是从头开始抓住每一个机会。
首席执行官 Kevin McAleenan 表示，该公司去年收购了生成式人工智能平台 Ask Sage，将扩大其在国家安全客户中的影响力，而 BigBear.ai 则在 7 月份扩展了该平台执行国防部任务的能力。然而，尽管积压订单不断增加，但该股的交易价格仍接近 52 周低点 2.60 美元，低于 9 美元以上的高点。 BigBear.ai 仍然严重无利可图，因此政府管道必须真正转化为现金才能发挥作用。
纽约证券交易所代码：BBAI
投资者应该对此做什么
这些股票都不应该被选为投资组合的核心持股。两者都是投机性的，要实现 10 倍的回报，公司需要多年的近乎完美的执行力，而这些公司的规模仍然小到足以因一个客户流失或一份延迟合同而偏离正轨。
但如果我要把投机资金投入人工智能股票，我宁愿把它投入到像 BigBear.ai 这样的公司。和 Innodata 相比，投资那些已经经历了 10 倍上涨的股票，前提是一切都会对他们有利。当一只股票多年来对未来成功的希望融入其股价时，即使是好消息也无法提振它，任何业务失误都会受到严厉惩罚。 Innodata 和 BigBear.ai 目前的情况正好相反：他们的业务正在取得真正的、可验证的进展，但他们的股票却遭受重挫，还没有反映出好消息。