公众对大麻多州运营商 (MSO) Green Thumb Industries ( GTBIF -0.39% ) 的看法与分析师的看法存在根本脱节。
今年以来，这家总部位于芝加哥的公司股价已下跌超过 5%，但分析师仍对其极为看好，将平均目标价维持在 16 美元左右，意味着上涨空间超过 100%。
这种热情是有充分理由的。以下是分析师看好该股的三个原因。
它具有强大的基本面和运营催化剂
与许多依赖稀释性融资来维持生存的同行不同，Green Thumb 根据公认会计原则 (GAAP) 产生正的净利润和稳定的自由现金流。第二季度收入达到 3.07 亿美元，同比增长 4.6%，为公司提供了干净、流动的资产负债表，以应对市场低迷。净利润为 490 万美元，而去年同期亏损 645,000 美元。
该公司的总债务仅为 2.83 亿美元，而现金和现金等价物为 2.836 亿美元。
不利的一面是，每股收益 (EPS) 为 0.02 美元，仅比去年同期的亏损 0.01 美元略有上升，也低于第一季度报告的 0.07 美元。
该股当前市盈率不到 14 倍。 Green Thumb 利用管理层认为被严重低估的股票，大举回购了数百万股股票，其中本季度回购了 790 万股。这减少了股票总数并促进了每股收益的增长。截至 9 月 22 日，该公司表示有权额外回购价值 6230 万美元的公司股票。
Green Thumb 在 14 个州设有 RISE 商店，并正在扩大其在佛罗里达州和内华达州等主要医疗和成人使用增长州以及弗吉尼亚州和德克萨斯州等潜在成人使用市场的零售店数量。
该公司通过其 RISE 药房经营弗吉尼亚州五个垂直整合的制药加工许可证之一。一旦成人用品在该州开始销售，这将使其抢占先机。在拥有超过 3100 万人口的德克萨斯州，只有低剂量 THC 大麻油可用于批准的医疗用途，而低 THC 大麻产品则允许用于娱乐用途。州当局授予 Green Thumb 垂直一体化医用大麻许可证。这使得该公司能够种植、加工并向合格的患者直接分配低 THC 医用大麻。
此外，它进入受监管的大麻衍生 THC 饮料，在 18 个州的主流零售商中占据货架空间，开辟了更广泛的消费渠道。
其独特的品牌推动其 RISE 商店以外的收入
Green Thumb 并非仅仅依靠其 120 多个 RISE 药房的客流量，而是针对特定人群打造独特的消费品牌，并通过批发渠道在全国范围内分销。
其消费品包装跨越大麻市场的各个切入点。其 &Shine 品牌提供易于使用的中档电子烟弹和浓缩液，旨在满足追求价值的日常消费者的需求。位居榜首的 Rythm 是 Green Thumb 的优质品牌，吸引了寻求高效、针对菌株的大麻鉴赏家和常客。
Green Thumb 将其品牌产品直接销售给其持有种植和加工许可证的各州数千家第三方药房。独立零售店主批发购买 Rythm 花或 Incredibles 软糖来供应自己的货架。
该公司表示，第二季度，其消费品总收入同比增长3.7%，主要是由于明尼苏达州成人用品销售的启动以及现有市场（尤其是新泽西州和俄亥俄州）的持续增长。
Green Thumb 拥有 20 多个最先进的生产和加工设施。由于种植规模降低了单位生产成本，因此在向第三方零售商销售散装包装商品时可以获得高利润率。
场外交易：GTBIF
它从重新安排中受益比其他人更多
将大麻从附表一重新分类为附表三将大大减轻大麻零售商的税收负担，使他们能够扣除租金等标准业务费用。它将消除 280E 税收负担，释放数千万美元的净现金流。美国缉毒局 (DEA) 最近结束了有关重新安排的听证会，但最终决定尚未做出。
一旦第 280E 条税收处罚被取消，Green Thumb 作为一家规模更大的 MSO，将保留更多的运营现金流。其最近的决定，包括向 DEA 提交其医疗设施注册申请以及不断扩大的股票回购计划，表明该公司对其长期战略充满信心。
押注于行业领导者
大麻销售在全国范围内不断增长，越来越多的州允许成人用途和医疗用途销售。并非每家大麻公司都能持续足够长的时间来受益，但 Green Thumb 由于其规模和稳定的财务状况，有望顺应这一增长趋势。
一段时间以来，大麻股票一直像过山车一样波动，但如果您正在寻找长期潜力，那么投资于 Green Thumb Industries 等具有强大全国影响力的行业领导者是有意义的。