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“永远不要出售你的比特币。” Michael Saylor 于 2025 年 2 月在 X 上发布了这些原话 (1)。这几乎是加密货币中最接近圣经的，追随他的人围绕它建立了一条信条，以度过每一次崩盘，并将抛售视为软弱的表现。

但在六月下旬，他共同创立的公司书面许可这样做。

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Strategy [纳斯达克股票代码：MSTR] 是一家由企业软件公司转变为比特币金库的公司，也是全球最大的加密货币企业持有者，该公司授权实施一项计划，出售高达 12.5 亿美元的比特币 (2)，为其美元储备提供资金。

这是该公司首次正式解释如何以及何时出售。而且此举也与该公司执行董事长塞勒树立的“永不出售”的形象相冲突(3)。

但授权销售并不等同于出售。该计划并不要求 Strategy 销售任何产品；它只是给了他们这样做的选择，任何销售都将取决于市场 (2)。不过，既然该选项已存在于纸面上，该公司实际上可以合法地继续进行该选项，这是战略上的一个显着转变。

战略实际授权了什么

Strategy Analytics 将 12.5 亿美元的上限纳入一项名为“数字信贷资本框架”的更广泛计划中。

截至 6 月 28 日，该公司预留了约 25.5 亿美元现金，足以支付大约 17.4 个月的股息和利息（每年约 17.6 亿美元）。该框架还要求始终保留至少 12 个月的保险范围 (2)。

如果现金储备不足，Strategy 可以通过出售比特币来补充——最高价值 12.5 亿美元。

该上限仅适用于补充储备金；该计划没有设定总体限制，还允许公司出售代币以支付股息、利息或回购 (3)。按当前价格计算，12.5 亿美元约为 21,300 BTC，约占该公司 847,363 BTC 持有量的 2.5% (3)。该框架还授权最多 10 亿美元用于普通股回购，最多 10 亿美元用于优先股回购。

塞勒在声明中表示：“战略仍然致力于将比特币作为其主要的国库储备资产。”首席财务官 Andrew Kang 补充道：“比特币就是资本”(2)。