2026 年 FIFA 世界杯已成为美国本土有史以来举办的规模最大的体育博彩赛事。没有人完全预料到的是，两家预测市场初创公司将共同挑战整个成熟的赌博行业，以分得一杯羹。

数字是严峻的。根据 Dune 分析，Kalshi 6 月份的名义交易总量为 310 亿美元，比 5 月份增长了 70% 以上，其中体育合约约占其交易量的 85%。该公司告诉 ，其平台上的世界杯相关交易额现已达到 224.2 亿美元。 Polymarket 的国际交易所创下了新的月度纪录，总交易量达到 108 亿美元，而其受监管的美国平台的交易量则达到 35 亿美元，几乎是 5 月份总交易量的两倍。据美国银行称，Rothera 是 Robinhood 和 Susquehanna International Group 的合资企业，于 6 月份才成立，首个月就处理了 20 亿美元的资金，并已占据美国预测市场的 7%。

值得注意的是，与传统体育博彩不同，预测市场的涵盖范围远远超出体育领域——Kalshi 和 Polymarket 都签订了政治选举、经济数据甚至爱情岛等真人秀节目的合约。与此同时，美国合法体育博彩公司预计在该赛事的 104 场比赛中处理 28 亿至 43 亿美元的收入。 6 月份小组赛结束前，卡尔希的世界杯专用市场就创造了 74 亿美元的收入。

更引人注目的数字并不是 Polymarket 国际交易所的 108 亿美元；而是其中 5.71 亿美元就是来自于此。

根据链上分析公司 Allium 的数据，过去一年，与美国相关的钱包在 Polymarket 政治市场上的交易额为 5.71 亿美元，超过任何其他国家/地区，领先于香港的 4.22 亿美元。这需要一些解释，因为Polymarket在2026年与美国用户的关系不再是简单的禁令。

Polymarket 因运营未注册的基于事件的衍生品而于 2022 年被 CFTC 罚款 140 万美元，并同意当时停止为美国客户提供服务，尽管美国用户能够使用虚拟专用网络访问该平台。然后在 2025 年底它又回来了。该公司以 1.12 亿美元收购了 CFTC 许可的交易所，并于 11 月收到了监管机构的修订指定令，并于 12 月推出了一款美国 iOS 应用程序。等候名单已于 2026 年 5 月取消。美国人现在可以合法使用 Polymarket。

但受监管的美国应用程序和全球平台是根本不同的产品。美国版本需要全面的 KYC 身份验证，通过注册的期货佣金商而不是加密钱包提供资金，并以美元结算。这个全球平台仍然对美国 IP 地址进行地理封锁，没有身份检查，以 USDC 结算，并拥有更广泛的市场。

5.71 亿美元的数字指的是美国人通过 VPN 和现有的加密钱包在该全球平台上进行的交易。 Allium 跟踪钱包行为而不是 IP 地址，这就是克服地理封锁的 VPN 仍然在数据中留下美国指纹的原因。

在世界杯期间，Kalshi 被任命为 FIFA 官方预测市场合作伙伴，拥有品牌权、场内展示权以及与 Fox Sports 的媒体分销协议。值得注意的是，当 Kalshi 于 6 月 26 日（即 Apptopia 数据记录前四天）与 FIFA 世界杯官方预测市场合作伙伴 ADI Predictstreet 签署联合品牌协议时，用户增长已经开始顺利进行。 Kalshi 和 Polymarket 都在比赛期间进行了大量广告，在中场休息以及美国转播期间所谓的补水休息期间播放广告。

Apptopia 的应用程序数据发现，截至 6 月 30 日，Kalshi 的日活跃用户比 6 月 15 日的水平高出 36%。同期，DraftKings 较锦标赛峰值下跌 36%，FanDuel 下跌 41%，BetMGM 和 Caesars 均下跌 32%。传统的体育博彩应用程序提早飙升并逐渐消退，而预测市场则始终稳步发展。

截至 6 月份，Kalshi 和 Polymarket 合计占 Apptopia 追踪的六大平台博彩应用安装量的 78.5%。一年前，这两个预测市场合计约占同一受众的 6%。

人口统计数据同样令人惊讶。比赛期间，Kalshi 的女性用户增长了 106%，是男性用户 54% 增长率的两倍多。据《巴伦周刊》报道，卡尔希将这一增长至少部分归功于电视真人秀节目《爱情岛》，但部分增长也与世界杯有关。截至 6 月底，Kalshi 的用户群中有 33.3% 是女性，而 DraftKings 和 FanDuel 的这一比例为 22% 至 23%。它吸引了以前从未接触过博彩产品的人们。

YouGov 的 BrandIndex 证实了主流突破。在被跟踪的 2,000 多家公司中，Kalshi 是唯一一家出现在世界杯期间获得最多消费者动力的品牌名单中的预测市场运营商，也是唯一一家与博彩相关的实体。它与可口可乐、百事可乐和 Visa 并列排名，超过了赛事主要转播商福克斯。

Rothera 于六月推出。根据美国银行的数据，到本月底，它的名义交易量已达到 20 亿美元，在美国预测市场中占据 7% 的份额——大约是超级碗之前 Kalshi 整个平台每月处理量的两倍。该平台是 Robinhood 和 Susquehanna International Group 的合资企业，通过 Robinhood 一月份收购交易所运营商 MIAXdx 建立，并于 6 月份推出，Robinhood 从第一天起就通过该平台传递世界杯合同。

世界杯不仅将散户投注者带入预测市场。它也带来了华尔街。总部位于芝加哥的交易巨头 DRW 一直在针对 Polymarket 和 Kalshi 建立专门的预测市场服务台，应用在衍生品市场磨练的跨平台套利技术。

赛事之前，博彩研究公司 Eilers and Krejcik 预计，美国合法体育博彩公司将在 104 场比赛中处理 28 亿至 43 亿美元的收入。这些数字现在看起来很保守。各运营商均表示，赛事超出了他们最乐观的内部预测，而最终的州级报告滞后了数周，尚未发布。

轶事证据足够引人注目。周一的美国队对阵比利时队的 16 强比赛成为美国几大主要书籍历史上赌注最多的足球比赛。 BetMGM 表示，它吸引的赌注比除锦标赛、男子大学篮球决赛或 NBA、NHL 或 MLB 任何冠军系列赛之外的任何 2026 年大学橄榄球季后赛比赛都要多。 BetMGM 的克里斯蒂安·西波利尼 (Christian Cipollini) 告诉 ESPN：“本届世界杯对我们来说一直都是创纪录的控球。” DraftKings 报告称，手柄运行速度约为 2022 年水平的五倍。

所有条件都表明了这一点：现在有 39 个州拥有合法的移动体育博彩，而 2022 年只有 19 个州，北美主办意味着黄金时段开球，美国队闯入 16 强，引发了国内足球前所未有的兴趣。凯撒娱乐表示，美国队淘汰赛中 81% 的掌控力都在于美国队能否晋级。全球范围内，世界杯投注总额预计将超过 500 亿美元。

像 Pinnacle 这样的尖锐国际图书可以作为整个生态系统的定价基准。 Kalshi、Polymarket 和主要体育博彩公司的世界杯冠军赔率几乎相同，这反映了平台之间的有效套利，随着差距的扩大，大量资金开始缩小差距。长期以来因流动性稀薄而受到批评的预测市场现在拥有足够的交易量，经验丰富的交易者认为价格是可信的。

更能说明问题的数据点可能是用户流向。 Apptopia 发现，体育博彩用户在比赛期间越来越多地尝试 Kalshi，而打开体育博彩应用程序的 Kalshi 用户比例却有所下降。预测市场将成为传统体育博彩的来源的理论并不成立。 Kalshi 用户似乎会留下来。

6 月份，CEX 交易量五个月来首次增长，现货交易量上涨 15.3% 至 $1.11T，RWA 永续交易量飙升至创纪录的 $311B。