思科系统 CSCO 股价今年迄今 (YTD) 上涨了 52%，跑赢了更广泛的 Zacks 计算机与技术板块 14.7% 的回报率。该公司一直受益于人工智能的强劲推动，网络超级周期，改善其企业网络业务并恢复其安全业务。与惠普企业 HPE、博通 AVGO 和 Arista Networks ANET 等公司相比，这些因素有助于提高思科的竞争能力，这些公司的股价今年迄今分别上涨了 106.4%、39.4% 和 12.6%。思科股价还有进一步上涨的空间吗？让我们来看看吧。

CSCO 股票的价格表现

人工智能推动和强大的网络增长有助于思科的前景

思科不断增长的人工智能基础设施业务一直是主要的增长动力。该公司将 2026 财年人工智能基础设施订单目标从 50 亿美元提高到约 90 亿美元，反映出超大规模需求强于预期。思科在 2026 财年第三季度赢得了五项新的超大规模人工智能设计，包括 Silicon One 驱动的系统和 Acacia 光网络产品。这增强了投资者的信心，即人工智能网络机会正在扩展到少数部署之外。思科目前预计在 2026 财年从超大规模企业获得约 40 亿美元的人工智能基础设施收入。该公司预计 2027 财年人工智能相关收入至少为 60 亿美元，这表明对未来增长的强烈预见性。随着超大规模企业、企业、主权云运营商、公共部门组织和电信提供商同时实现网络现代化以支持人工智能工作负载，思科是网络超级周期的主要受益者。该公司认为，这种需求比以前的技术周期更大、更快，因为如果没有现代高速网络，人工智能基础设施就无法运行。 2026财年第三季度，企业数据中心交换订单增长超过40%，园区网络订单达到创纪录水平（增长超过25%），无线订单同比增长超过40%。 Acacia 光学业务在 2026 财年第三季度产生了超过 10 亿美元的订单，预计在 2026 财年将增长超过 200%，使思科能够在人工智能网络支出中占据更大份额。该业务已发货超过 750,000 个 400G 相干光器件和超过 40,000 个 800G 相干光器件，使思科在 AI 光互连领域处于领先地位。与此同时，Silicon One 继续赢得大型超大规模部署，增强了思科在人工智能网络领域的竞争地位。该公司更新的安全产品组合正在获得关注，核心安全产品（不包括 Splunk）的订单增长两位数，防火墙势头强劲。思科正在利用其在网络、安全、身份和可观察性方面的独特地位来满足新兴的人工智能安全需求，包括代理人工智能安全、人工智能防御、Hypershield和零信任访问。思科还与 NVIDIA 合作扩大了安全人工智能工厂，并宣布收购 Galileo 和 Astrix，以增强人工智能身份和代理安全能力。

思科的前景：关键推动因素胜过挑战

思科的前景可能会受益于人工智能网络需求的加速增长。 Silicon One、Acacia 光学和 AI 交换的持续扩张预计将支持另一段增长。企业、主权人工智能和新云客户之间强大的人工智能基础设施建设渠道（大约 30 亿美元）表明，人工智能需求正在扩展到超大规模企业之外。思科认为，随着企业迁移到 Wi-Fi 7、支持人工智能的交换和安全网络，园区升级仍处于初期阶段。在安全业务方面，思科预计，随着 Splunk 的云转型正常化，从 2027 财年开始，比较将变得更加容易。结合 Hypershield、AI 防御和零信任的更广泛采用，安全性可能成为更快的增长贡献者。代理人工智能的大力采用预示着思科的前景良好。该公司认为，代理人工智能需要将安全性直接嵌入到网络基础设施中，在这一领域，思科比纯网络或独立网络安全供应商具有竞争优势。这些积极的推动因素预计将帮助思科轻松应对内存价格上涨、Splunk 的云转型、激烈的竞争以及人工智能相关支出增加等相关挑战。

CSCO 2026 年盈利预测修正为正面

Zacks 对 CSCO 2026 财年收益的一致预期目前为每股 4.28 美元，过去 60 天上涨 0.9%，同比增长 12.3%。

思科系统公司价格和共识

思科系统公司价格共识图表|思科系统公司报价

目前，CSCO 2026 财年第四季度收益的市场共识为每股 1.17 美元，在过去 60 天里上涨了 1 美分，同比增长 18.2%。

CSCO 股票溢价交易

正如价值得分 F 所示，思科股票的交易溢价。就未来 12 个月的市销率而言，CSCO 的交易溢价为 6.83 倍，高于整体行业的 6.79 倍和惠普企业的 1.35 倍。然而，与 Arista Networks 和 Broadcom 相比，思科股票的交易价格有折扣。就远期 12 个月市盈率而言，Arista Networks 和 Broadcom 股价分别为 17.8 倍和 12.18 倍。

CSCO股票估值

结论

尽管股价溢价不大，但思科不断改善的基本面和不断扩大的人工智能机会继续支撑着建设性的长期前景。人工智能基础设施、Silicon One、Acacia 光学、园区网络和安全领域的强劲势头，加上不断上升的盈利预期和扎实的执行力，为持续增长提供了多种途径。对于寻求长期投资企业网络和人工智能基础设施的投资者来说，CSCO 仍然是一只有吸引力的股票，这些投资者受到持久的需求驱动和不断提高的收入可见性的驱动。 CSCO 目前排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。