希勒资本市盈率（衡量股票与十年盈利相比的价格的指标）最近达到了自互联网时代以来的最高水平，这是唯一一次达到如此高的水平。上次发生这种情况时，标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.51%) 在接下来的两年半里损失了大约一半的价值。
我并不预测这意味着我们将经历另一场网络泡沫式的崩溃。相反，我想做的是引导投资者关注历史上在市场低迷时期表现良好的投资：股息股票。如果我们在未来几个月经历有意义的调整，我还将展示一项投资，该投资应该有助于为您的投资组合提供一些稳定的支持。
CAPE比率衡量什么以及历史先例
美国经济学家罗伯特·希勒发明了希勒 CAPE 比率（周期性调整市盈率），以衡量市场相对于其历史通胀调整收益记录是否被低估或高估。支持这一比率的数据可以追溯到 150 年前。它在 1999 年底达到峰值 44.19。
几个月后，标准普尔 500 指数在 2000 年 3 月达到顶峰，达到 1,527.5 点。随后，该指数在接下来的两年半时间里损失了 49%，并于 2002 年 10 月触底于 776.8。该指数用了近五年的时间才恢复到之前的峰值。
这就是为什么这个历史先例有点令人不安。希勒 CAPE 比率最近达到 41.3，这是自互联网时代以来的最高水平。该指数还在 2021 年 10 月（38.6）和 1929 年 7 月（31.5）达到显着峰值，这两次事件都发生在有意义的市场调整之前。
从历史上看，以股息为重点的股票在经济低迷时期的表现有所不同
鉴于这一历史先例，认真考虑当前的高读数是有道理的。然而，我不想通过兑现你的投资组合来避免可能永远不会发生的崩盘，而是想提供一种替代方案，以帮助在严重的经济衰退期间缓冲它。
事实证明，股息股票，特别是稳步增加股息的公司，长期来看波动性要小得多，尤其是在市场抛售期间。标准普尔道琼斯指数多年来一直跟踪 Dividend Aristocrats® 的表现（Dividend Aristocrats® 一词是标准普尔金融服务有限责任公司的注册商标，衡量标准普尔 500 指数成员公司年度股息增长 25 年或以上的表现）。研究发现，在互联网泡沫破裂后的一段时间内，这组股息股票的表现优于标准普尔 500 指数（2000 年为 10.2% 对 -9.1%，2001 年为 10.8% 对 -11.9%，2022 年为 -9.9% 对 -22.1%）。在2008-2009年金融危机期间（-21.9%对-37%）和2022年加息驱动的股市暴跌期间（-8.5%对-19.4%），它们的跌幅也低于大盘指数。
您可以通过 ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats® ETF (NOBL +0.49%) 直接投资于这组精英股息股票。该ETF旨在衡量至少25年来持续增加股息的标准普尔500指数公司的业绩。该名单目前包括 69 家公司。该ETF在其网站上特别指出，历史上，其持有的股票在市场上涨时捕获了大部分收益，与标准普尔500指数相比，其下跌幅度较小，波动性也较低。该基金目前提供2%的股息收益率，是标准普尔500指数当前水平的两倍。
纽约证券交易所中小板：NOBL
虽然不能保证在下一次市场调整期间，NOBL 的跌幅将低于标准普尔 500 指数，但历史并不是唯一的因素。标准普尔 500 指数目前正处于 1965 年以来最集中的时期，其前 10 名股票占其价值的近 40%，远高于其 26% 的互联网峰值。其持有的所有主要股票都是科技股或科技相关股票，这些股票严重依赖人工智能来推动增长。与 NOBL 对比。其前十大持股仅占其价值的 17%，而科技股只占其总持股的一小部分（不到 3%）。这使其成为当今标准普尔 500 指数基金的良好补充，因为它提供了更多的多元化。如果人工智能股票暴跌，NOBL 持有的股票应该会表现得更好。
历史表明，也许是时候转向更安全的投资了
希勒 CAPE 比率处于历史最高点之一。这至少应该给你一些理由来考虑是否是时候向你的投资组合添加更多的镇流器，股息增长者历来都是这样做的。投资 NOBL 是一种简单的方法，可以将一些最优质的股息增长股票添加到您的投资组合中，同时提供相对于标准普尔 500 指数有意义的多元化。