Advanced Micro Devices (AMD -1.47% ) 股价于 9 月 21 日星期一收盘于 615.52 美元，创历史新高，也是该芯片制造商首次收盘突破 600 美元大关。周一近10%的涨幅也让AMD首次成为价值万亿美元的公司。而且跑步并没有冷却。截至撰写本文时，该股交易价格接近 621 美元，截至周一收盘，2026 年股价上涨 187%。
AMD 历史上曾进行过六次股票分割，但自 2000 年以来就没有一次了。那么，既然股票标价为 600 美元，第七次分割即将到来吗？
六次分裂，自 2000 年以来没有一次
AMD 在其投资者关系网站上列出了其分拆历史。该记录显示了1978年至1983年间的3次3打2和两次2打1，最后一次2打1是在2000年8月。
这 6 次分割的复合倍数为 27。换句话说，1978 年第一次分割之前购买的每一股如今已变成 27 股。如果 AMD 从未进行过分拆，那么现在每股价格约为 16,800 美元。
自2000年以来，该公司没有宣布再次拆分，我也找不到管理层的任何公开评论，甚至没有考虑过这个想法。
这种沉默已经持续了一段非同寻常的时期。自 Lisa Su 2014 年 10 月出任首席执行官以来，该股已从约 3 美元攀升至 600 多美元（涨幅近 190 倍），而且董事会在此过程中从未拆分过股票。
盈利使该股突破 600 美元
AMD 600 美元的股价反映了业务的重新定价，而不是股票供应的减少。截至 6 月底，该公司已发行股数约为 16.3 亿股。这一数字基本上与今年年初的水平相同，而该股的价格几乎增加了两倍。
AMD第二季度营收不仅同比增长50%，达到创纪录的115亿美元，每股收益也达到1.38美元，高于去年同期的0.54美元。数据中心领域推动了增长。由于对该公司 EPYC（霄龙）服务器芯片及其 Instinct 系列人工智能 (AI) 加速器的需求，该部门收入较去年同期增长 107%，达到 67 亿美元。
AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰 (Lisa Su) 在 8 月份宣布这些结果的新闻稿中表示：“人工智能正在推动我们所有市场的计算需求大幅增长。”
管理层预计第三季度营收约为 130 亿美元，同比增长约 41%。增长率较第二季度的 50% 有所放缓，但美元金额不断增加——从去年同期的 92 亿美元增至上季度的 115 亿美元，再到本季度的指导值约 130 亿美元。
600 美元的价格本身也是全新的。截至周一，该股连续五个交易日上涨约 25%。当然，董事会可能会对股价在几个月内稳定下来的情况做出反应，而不是昨天首次突破的水平。
拆分会改变什么？
分裂不会改变什么重要的事情。它将同一家公司分成更多的股份。
例如，将计数乘以五，价格就会下降到五分之一左右，而每个投资者在同一企业中保留相同百分比的股份。收入和利润没有变化，公司 1 万亿美元的市值也没有变化。
纳斯达克：AMD
该股票的估值也不会发生变化。每股收益将与股价一起分割，因此，分割后第二天早上，每股收益将是该公司 2027 年预期收益的 40 倍左右，与今天的情况一模一样。
分裂可能改变的一件事就是外表。毕竟，124 美元的股票可能会比 620 美元的股票感觉便宜。事实并非如此：每股股票背后的公司份额也会缩水。
那么，分裂即将到来吗？我看不出有什么理由期待这一点。管理层还没有提出这个想法，而且 600 美元的价格标签已经是一天前的事了。第七次分裂可能有一天会到来。但记录中没有任何内容表明这一点。
相反，我更关注的是价格。今天的买家支付的价格约为 AMD 2027 年预期收入的 40 倍，而这些预期明年的利润已经大致翻倍。当然，今天的增长非常出色，而且这种情况可能会持续一段时间。但我认为很多事情都必须继续正确发展才能达到这个价格。目前，我选择保持观望——无论是分裂还是不分裂。