Semafor 商业编辑 Liz Hoffman 表示，美国政府会在危机中拯救 Nvidia 公司，但可能会让 Google 或 Meta 失败。

霍夫曼周二在 Prof G Markets 播客上表示：“我不认为政府会介入拯救 Meta 或谷歌。我确实认为他们会介入拯救 Nvidia。”

霍夫曼在 2008 年金融危机后为银行提供保险，他认为英伟达已经如此深入地参与了人工智能热潮的融资，以至于它越来越像华盛顿在危机期间救助的保险公司 AIG。

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Nvidia 成为人工智能行业的银行家

Nvidia 已成为人工智能热潮的主要投资者，持有该行业 229 家私营公司和 13 家上市公司的股份。

霍夫曼此前将英伟达描述为“既是银行、金融支持者，也是整个行业的安全毯”。

她将其融资安排与父母“共同签署第一套公寓”进行了比较，解释了英伟达如何利用其财务实力来支持信誉较差的客户。

一个例子是 Nvidia 在 8 月份达成协议，为 OpenAI 租用的俄亥俄州数据中心园区提供高达 1050 亿美元的担保。

如果 OpenAI 违约，Nvidia 可能需要支付部分租金和电费。它还同意保护该地块的价值，如果新租户或买家支付的费用低于保证的最低限额，则可能会弥补差额。

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该园区预计将几乎全部使用 Nvidia 设备，该公司估计安装在那里的每一代硬件都可以产生 1500 亿至 2000 亿美元的收入。

为什么霍夫曼看到了 AIG 的影子

2008 年，美国国际集团 (AIG) 在出售数十亿美元的抵押贷款相关投资担保后几乎破产。当这些投资价值暴跌时，这家保险公司面临着巨大的现金需求，迫使华盛顿介入，提供 850 亿美元的救援资金。

霍夫曼看到了一个潜在的相似之处：如果人工智能需求令人失望，英伟达可能会面临芯片销售疲软以及投资和支持相同客户的保证方面的损失。

“一个非常糟糕的头条新闻是英伟达出售其在英特尔的股份，”她说，并描述了出售资产以筹集现金可能会如何吓到投资者。

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然而，霍夫曼强调了英伟达强劲的资产负债表，称其最近增加的 1500 亿美元回购授权是“一种灵活性”。

国际货币基金组织周二警告称，人工智能投资放缓可能会破坏金融市场的稳定。

在 Polymarket 上，交易员预计，到 12 月 31 日，人工智能行业出现低迷的可能性仅为 6%，到 ​​2027 年 6 月，这一可能性将上升至 19%。

即使霍夫曼关于政府救助的看法是正确的，AIG 的经验也向英伟达股东发出了警告：拯救公司并不一定意味着拯救投资者。