微软（MSFT +4.56%）今年表现不佳。投资者担心人工智能（AI）将取代该公司的许多服务，这种情绪给大部分软件行业带来了下行压力。与此同时，该公司对人工智能的大量投资可能会导致利润和利润率下降，至少这种说法是这样的。然而，微软在其截至 6 月 30 日的 2026 财年第四季度的最新收益报告中证明了一些怀疑者的错误。
该公司的收入同比健康增长 18%，达到 900 亿美元，即使有大量人工智能投资，调整后每股收益也同比增长 23%，达到 4.74 美元。微软的股价在季度更新后飙升了 15%，但有一个关键原因（或数千亿美元）可以解释为什么未来可能会有更多上涨空间。以下是投资者需要了解的内容。
微软云致胜
微软的云计算业务再次成为这场秀的明星。微软云销售额同比增长 27%，而 Azure 收入增长 43%。在可预见的未来，该细分市场将继续推动增长。我们怎么知道这一点？该公司报告称，截至本季度末，云积压金额为 6780 亿美元，同比增长 84%。这使技术领导者能够清楚地了解其云业务的持续需求和增长。
此外，微软的人工智能相关投资显然对业务产生了积极影响，甚至超出了推动有意义的云增长的范围。以 Microsoft Copilot 为例，它是一款集成在公司应用程序和生产力套件中的人工智能助手，可帮助用户自动执行任务并提高生产力。微软表示，Microsoft 365 Copilot 拥有 3000 万付费席位（或活跃付费订阅），净付费订阅数量环比增加了一倍多。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
这进一步证明，微软并没有被人工智能取代，而是通过推出人工智能驱动的服务来随着技术的发展而发展，让客户的生活变得更轻松，并且他们正在购买该公司销售的产品。微软正在消除投资者最近的一些担忧，并表明其长期投资论点仍然强劲。我们甚至没有触及该业务的其他方面，包括其可靠的收入计划和坚如磐石的资产负债表。
尽管如此，微软的股价今年仍处于亏损状态，截至撰写本文时迄今已下跌 2%。我的观点是，即使盈利后大幅增长，鉴于这家科技领导者在云计算、创新能力、显着的自由现金流以及其他业务方面的强大地位，使其能够追求利润丰厚的长期机会，仍有很大的上升潜力。