Nvidia ( NVDA -2.34% ) 自 7 月 29 日以来已上涨 15%，但并未被高估。
确实，该股票比标准普尔 500 指数更贵，基于调整后每股收益的跟踪市盈率为 37.5，但投资者也必须考虑该公司的增长率。考虑到这一点，英伟达正在火热进行中。
该公司第一季度收入增长 85%，随着新 Rubin 平台的推出，第二季度收入增长预计将加速至 97%。
市盈率可以告诉您公司的估值，但它本身并没有多大用处。你还必须考虑一家公司的增长率，而衡量这一点的指标是 PEG 比率，即市盈率与增长比率，或者是市盈率除以特定时期（通常是未来五年）的预期复合年每股收益增长率。
截至2026年8月，英伟达的PEG比率仅为0.62。低于 1 的 PEG 比率通常被认为被低估，因为它表明盈利将增长以产生良好的投资回报。
PEG比率附带一个警告，即未来收益很难预测，尤其是五年后，但英伟达的增长背后显然有很大的动力。
不仅本季度 2027 财年第二季度的收入预计将增长近一倍，而且构成其大部分业务的 Nvidia 数据中心芯片市场似乎也在不断扩大。
SpaceX (SPCX -1.98%) 在最近的 IPO 后现金充裕，表示将仅在 Nvidia 芯片上构建其人工智能基础设施。对于 Nvidia 来说，这意味着它在 SpaceX 中赢得了巨大的客户，这向市场发出了一个强烈的信号：Nvidia 制造了最好的芯片。 SpaceX 的目标是到 2027 年底实现 10GW 的计算能力，这意味着它将花费估计 1500 亿至 2500 亿美元的芯片。这似乎为英伟达带来了巨额意外之财。
英伟达首席执行官黄仁勋给出了 2026-2027 年总收入 1 万亿美元的目标，这意味着该公司今年的收入可能达到约 4000 亿美元，到 2028 年 1 月结束的 2028 财年收入将达到 6000 亿美元。
超大规模资本支出将支持英伟达的利润增长
除了 SpaceX 的推动外，英伟达还将受益于亚马逊、Alphabet、微软和 Meta Platforms 四大超大规模企业资本支出的飙升，预计今年它们将在 AI 芯片上花费约 7000 亿美元，而且这个数字明年可能还会增加，从而推动利润在 2028 年强劲增长。
此外，Anthropic 和 OpenAI 预计很快将进行 IPO，这可能会在 2026 年底之前发生，尽管 OpenAI 现在似乎倾向于在 2027 年上市。这些公司在公开募股后将拥有充足的现金，就像 SpaceX 现在一样，并且可能会加速在人工智能基础设施上的支出，包括 Nvidia 芯片。
为什么今天英伟达值得买入
Nvidia 在数据中心 GPU 市场占据主导地位，市场份额徘徊在 90% 左右，如果机器人和自动驾驶汽车成为主流，它在物理 AI 市场将拥有巨大的增长潜力。
与此同时，该公司看起来完全有能力从超大规模企业 SpaceX 以及人工智能初创公司 Anthropic 和 OpenAI 带来的人工智能基础设施激增中受益。
按照 37.5 的往绩市盈率，展望未来几年，该股实际上看起来被低估，因为从 2027 财年到 2029 财年（2028 日历），每股收益可能会翻一番。
英伟达的估值低于其增长所暗示的水平，因为投资者似乎担心半导体的周期性，但我认为这是一个错误。
已有几年历史的 Nvidia 芯片仍在使用，有迹象表明人工智能的构建仅处于早期阶段。鉴于此，英伟达的利润可能会从现在开始大幅上升，这将推高该股，即使怀疑仍然存在。