这家在东京上市的财务公司透露，Metaplanet 在第三季度出售了 10,000 枚比特币并回购了 11,000 枚比特币，这是为了向信用评级机构证明它有能力也愿意将其比特币变成现金。
根据 BitcoinTresauries 的数据，截至 9 月 30 日，净效应是增加了 1,000 BTC，使该集团的持有量达到 44,000 BTC。
“评级机构和信贷投资者向一家比特币公司提出一个问题：比特币能否转化为现金来履行义务？会吗？”首席执行官西蒙·格罗维奇（Simon Gerovich）发推文。 “我们通过这样做来回答。”
今天，随着我们继续将 Metaplanet 打造成植根于比特币的全球金融平台，我有两个重要的更新要与大家分享。
从一开始，我们的策略就不仅仅是积累比特币。我们的目标是建立领先的比特币金融...... pic.twitter.com/SGgLSctFCs
— 西蒙·格罗维奇 (@gerovich) 2026 年 10 月 5 日
文件中的理由是，虽然比特币具有流动性，但对评级机构和债券投资者来说，重要的不仅是资产是否可以出售，而是发行人在债务到期时是否会实际出售该资产。 Metaplanet 没有断言这一点，而是决定用真实的交易来证明这一点。
因此，它出售了超过其债券、借款和其他有息负债的全部未偿本金的比特币，并以现金形式持有收益。债务尚未偿还，仍按原条件未清偿。截至季度末，扣除现金和美元稳定币后，其负债为 1,224 亿日元，而销售收益为 1,247 亿日元。
Metaplanet 在文件中指出，“之前发布的海外同行公司的发行人信用评级”是先例，称这表明拒绝或不愿出售比特币的发行人可能会发现该资产在信用评估中几乎没有受到重视。它没有透露该公司的名称。标准普尔于 2025 年 10 月向 Strategy 授予 B- 发行人信用评级，这是首次授予比特币财务公司，理由是美元流动性较低，并警告经济低迷可能会迫使其以低价出售。
此后，战略的发展远不止于此。该公司于 6 月批准了数字信贷资本框架，允许出售高达 12.5 亿美元的资金，为其现金储备、股息和回购提供资金，并于 8 月以约 4.325 亿美元的价格出售了 6,948 比特币。该公司董事长迈克尔·塞勒(Michael Saylor)将自己的立场重新定位为从不成为比特币的“净卖家”，而不是从不出售。此后，它恢复了比特币购买，超过了上个月末之前的持有量纪录。
意图不同，Strategy 出售比特币是为了履行义务，而 Metaplanet 出售比特币是为了证明自己可以，持有现金，然后回购比出售的更多的比特币。这是有代价的，Metaplanet 平均每 BTC 的出售价格为 1,247 万日元，回购价格为 1,363 万日元，大约上涨了 9%，因此净 1,000 个 BTC 的成本为 252 亿日元，而回购价格则接近 1,360 万日元。
由于出售的代币是以高于售价的价格购买的，因此此次处置对美国而言产生了资本损失，该公司估计其美国控股公司的子公司的递延税资产约为 9700 万美元。该数字是初步的、未经审计的，可能根本不被认可。由于 Metaplanet 以公允价值持有比特币，因此损失不会造成新的会计损失。
该公司表示，现在打算寻求信用评级，其比特币创收业务已连续八个季度录得收入。 Gerovich 表示，这些资产使 Metaplanet 成为全球第二大上市比特币财务公司，其战略“绝不是简单地积累比特币”。
他还宣布了一项净利息收入战略，他说该战略“旨在创造经常性收入流并降低我们的有效资本成本”。它与悬而未决的 Superplanet 交易和 Metaplanet 证券的建设并存，他将其描述为对基于比特币的金融机构的统一推动。
本季度还标志着积累进一步放缓。 Metaplanet 在第二季度增加了 2,823 BTC，这本身就比今年早些时候有所降温；第三季度的净增量大约是其中的三分之一。