原文标题：Nvidia plans $250bn push to bolster OpenAI’s infrastructure ambitions
随着美国各州提议禁止新数据中心，政治上的强烈反对加剧，给英伟达和人工智能行业带来了挑战。
据报道，半导体巨头 Nvidia 正在与 OpenAI 进行谈判，为俄亥俄州的数据中心提供资金保证。
这笔价值 2500 亿美元的交易首先由《华尔街日报》报道，将帮助 ChatGPT 所有者租赁软银子公司 SB Energy 正在俄亥俄州皮克顿建设的 10 吉瓦项目，该项目位于俄亥俄州哥伦布以南 68 英里（109 公里）处。
该项目可能耗资超过 5000 亿美元，其中包括数据中心内部的芯片，预计到 2028 年将提供高达 800 兆瓦的电力，足以为 64 万户家庭供电。
电力供应将来自美国政府与日本签署的价值 330 亿美元的天然气发电厂协议。
2500 亿美元的担保涵盖了该中心的租赁费用，但不包括该中心内价值 3500 亿美元的筹码。然而，黄仁勋领导的英伟达表示，它也在就此进行谈判。
6 月，The Information 报道称，山姆·奥尔特曼 (Sam Altman) 领导的 OpenAI 签署了一份潜在的 20 年租约，AI 控制着自己的设备和设施的付款。如果交易最终完成，OpenAI 将拥有的俄亥俄州中心将是一个公私合作伙伴关系，美国能源部 (DOE) 允许软银在租赁土地上建造世界上最大的人工智能数据中心。
俄亥俄州拥有 166 个数据中心，另外还计划建设 57 个数据中心，其运营数据中心在美国排名第四，仅次于弗吉尼亚州、德克萨斯州和加利福尼亚州。
这笔交易将开启 OpenAI 的基础设施雄心，因为它一直是从亚马逊、甲骨文和微软等其他科技巨头那里租赁的。
但分析师质疑，对于一家估值 8520 亿美元的初创企业来说，这些数十亿美元的承诺是否会取得成果，因为它尚未盈利，而且其合作伙伴（提供数据中心、芯片和处理能力的公司）截至 11 月持有高达 960 亿美元的债务。
融资问题
波士顿学院副院长 Aleksandar Tomic 等批评人士表示，新报道的交易是整个人工智能行业循环融资的最新例子，模糊了合法的市场需求。
托米奇说：“OpenAI 和其他公司目前的情况是，他们有计算需求，但显然他们并没有真正的收入或财务能力来进行支持其活动所需的资本支出。”
“英伟达介入并提供一些资金，以便他们可以继续购买英伟达芯片。整个链条的需求来自哪里或资金来自哪里成为一个非常大的问题。”
仅在 2025 年，OpenAI 就表示将从微软购买 2500 亿美元的云服务，而微软恰好是这家人工智能巨头的支持者之一。同样在 2025 年，英伟达表示将向 OpenAI 投资 1000 亿美元，建设使用其芯片的数据中心。 2026 年初，Nvidia 承诺向 OpenAI 提供 300 亿美元。
托米奇表示，英伟达、微软和甲骨文等公司向人工智能开发商投资了数十亿美元，只是为了让他们成为云计算服务的大买家，这导致同样的资本流经多家公司，以收入的形式出现。
托米奇说，这类似于 1999 年，当时公司会互相购买产品，使得需求看起来比以前更强劲，这最终是导致互联网泡沫的因素之一。
“公司会进行循环融资交易，他们本质上是互相购买，让他们的服务看起来比实际需求更大。到了某个时候，资金就会耗尽，”托米奇说。
“换句话来说，需求并不像看起来那么大，因为这些公司在某种程度上使用自己的钱互相购买，而不是 OpenAI 拥有巨大的客户需求，将其适当货币化，然后用客户的钱购买 Nvidia 芯片。他们本质上是用 Nvidia 的钱购买 Nvidia 芯片。”
Founder’s ETF 创始人迈克尔·莫纳汉 (Michael Monaghan) 的看法截然不同
“就像生活中的很多事情一样，有负面或正面的旋转，这就是负面的旋转。正面的旋转是这是一个经济。你发现我刚刚在我的咖啡店喝了一杯咖啡，所以我从他那里买了一些东西。然后他可以把这笔钱投资到我的基金中，”莫纳汉说。
“这不一定是循环融资。这只是一种经济。我理解这种阻力，但我认为其中的实质内容较少。”
消息公布后，英伟达股价周一午盘下跌 4.9%。托米奇表示，这指出了英伟达和类似芯片制造商面临的一个更广泛的问题。
“如果一切都那么顺利，整个人工智能生态系统都在全速前进，为什么还需要这种交易？我认为这就是让市场感到不安的原因，因为问题是：为什么这是必要的？为什么英伟达试图以这种特殊的方式增加对其芯片的需求？”托米奇说道。
英伟达的股价总体呈上涨趋势。今年迄今为止上涨了 4%，去年上涨了 11%，过去五年上涨了 908%。
政治阻力
不管怎样，全国各地的数据中心已经成为左翼、右翼和中间派候选人的政治热点，这可能会给未来的项目带来压力。
纽约上周成为美国第一个正式暂停新数据中心建设一年的州。尽管纽约的立法走得最远，但至少有十几个其他州也提出了类似的立法。
在犹他州初选之后，强大的州参议院主席在支持投资者凯文·奥利里(Kevin O'Leary)支持的数据中心后，输给了不支持该数据中心的对手，从而失去了获得共和党提名的连任竞选。
在德克萨斯州，共和党州长格雷格·阿博特 (Greg Abbott) 于 6 月底呼吁禁止在农村地区建设数据中心。另一方面，州民主党众议员詹姆斯·塔拉里科(James Talarico)正在与共和党人肯·帕克斯顿(Ken Paxton)争夺美国参议院席位，该州历来是一个可靠的保守派州，他上周晚些时候公布了一项遏制数据中心建设的提案。
民主党的提案将终止该州对数据中心建设的税收减免，该州目前开放和规划的数据中心数量为美国第二，总数为 466 个，仅次于弗吉尼亚州。
网费用，并让当地社区在是否希望在自己的地区建立数据中心方面有更多的发言权，根据最近的盖洛普民意调查，71％的美国人反对。
莫纳汉并不认为政治压力会给该行业带来巨大压力，要求其缩减规模或后退。
“我不知道是否有重要的历史先例，一旦完成就将其撤销。因此，在这个具体案例中，我认为不存在很大的监管风险。就数据中心的一般使用而言，我不认为勒德分子版本的世界会成为真正的世界观。”
OpenAI 和 Nvidia 都没有回应半岛电视台的置评请求。