Serve Robotics Inc. SERV 于 8 月 6 日公布了疲软的 2026 年第二季度业绩，收益和收入分别低于 Zacks 共识预期 15.9% 和 8.5%。该公司的亏损同比扩大，而收入较上年同期大幅增长。自财报发布以来，Serve Robotics 的股价已下跌 17.8%，反映出投资者对业绩不及预期的负面情绪，并下调了 2026 年收入指引。
深入挖掘 SERV 第二季度业绩
每股亏损为 80 美分，而去年同期为 36 美分，而收入为 324 万美元，同比增长 404.4%。车队服务收入增长 598.5%，软件服务收入增长 199%。本季度每日活跃机器人数量平均为 792 个，比去年同期增长 395%。此外，Serve Robotics 下调了 2026 年收入指引，反映出该年前景较弱。该公司还降低了非公认会计准则运营费用预期，作为使成本与修订后的计划保持一致的努力的一部分。 （阅读更多：SERV 第二季度亏损超出预期，收入同比增加，股票下跌）Serve Robotics 的股价今年迄今（“年初至今”）已下跌 55%，表现逊色于 Zacks Computers - IT 服务行业、更广泛的 Zacks 计算机和技术行业以及标准普尔 500 指数，如下图所示。
SERV 股票年初至今的价格表现
让我们仔细看看影响 Serve Robotics 前景的因素。
影响 SERV 股票的主要挑战
Serve Robotics 修订后的 2026 年收入前景仍然是该股的主要担忧。由于下半年预期的交付量增长未能实现，该公司将收入指引从之前的 2600 万美元下调至 9-1000 万美元。这一变化还反映出第二季度交付量的下降，使修订后的前景成为衡量近期收入可见性的更重要指标。优步的合作伙伴关系增加了不确定性。 Uber 的配送量在连续 17 个季度增长后，第二季度出现下降。 Serve Robotics将这一变化主要归因于两家公司运营模式和整合方面的差异。除非运营模式有所改善，否则该公司目前预计不会在 2027 年初到期后续签该协议。这可能会更加重视其他交付渠道和直接商户机会。随着该公司继续投资其机器人平台，盈利能力仍然是另一个挑战。该公司报告第二季度毛亏损约为 880 万美元，而非 GAAP 运营费用约为 4040 万美元。尽管 Serve Robotics 正在紧缩支出，但更强的机器人利用率和收入增长对于改善财务模式仍然很重要。
SERV的估值趋势
与业内同行相比，SERV 股票目前的交易价格较高，未来 12 个月的市销率 (P/S) 为 13.31，如下图所示。
SERV 的 EPS 趋势
Serve Robotics 对 2026 年和 2027 年的底线预测表明每股亏损分别为 2.71 美元和 2.22 美元，并且在过去 30 天中亏损扩大。修订后的 2026 年估计数字意味着同比下降 66.3%，而 2027 年的估计数字则显示增长 18.2%。
尽管近期面临挑战，Serve Robotics 在将其业务扩展到食品配送以外的领域方面仍在取得进展。软件和经常性收入正在扩大，而医院机器人正在增加更稳定的收入来源。该公司还看到了包括 DoorDash 在内的其他交付渠道的吸引力，并正在寻求新的合作伙伴关系和直接的商家关系。对自主性、人工智能和车队能力的持续投资，以及更广泛的商业足迹，可以为收入增长创造更多机会，并随着时间的推移提高机器人利用率。让我们仔细看看影响 Serve Robotics 股票前景的因素。
多元化的收入基础扩大了Serve Robotics的增长机会
Serve Robotics 正在扩大其在送货、广告和医院机器人领域的收入基础，减少对单一渠道的依赖。第二季度软件收入接近100万美元，经常性收入占总收入的50%以上。医疗保健业务也以有吸引力的利润产生多年合同收入。更广泛的组合正在创造除食品配送之外的多种货币化机会。广告在机器人送餐收入中贡献了相当大的份额，而医院机器人则增加了经常性收入来源。随着公司扩展其机器人平台，这种多元化可以提高收入质量并提供更大的稳定性。
新的交付合作伙伴关系可以提高车队利用率
Serve Robotics 正在通过更多的市场合作伙伴关系扩大其配送网络，以提高机器人的利用率。本季度通过 DoorDash 的送货量环比增长了近 50%，同时该公司预计将宣布另一个主要的送货市场合作伙伴。新的商业计划也正在开发中，以支持更密集的订单分配和更高的利用率。更广泛的合作伙伴基础可以减少对单个交付平台的依赖，并使公司能够跨更多需求渠道部署现有车队。随着网络的扩展，对更高利用率和更好单位经济效益的关注也可以提高每个机器人产生的价值。
商家整合扩大了 Ser Robotics 的潜在市场
Serve Robotics 正在努力减少限制其机器人配送网络访问的商家集成障碍。该公司正在开发 Beacon，这是一种独立设备，可以直接将餐厅与 Serve Robotics 连接起来，而无需依赖现有的互联网或销售点系统。这可以让该公司与更多餐厅合作，包括未连接到第三方配送平台的商家。更轻松的集成可以扩大直接商家的访问范围，并创造更多机会来提高现有车队的机器人利用率。
Serve Robotics 与 C3.ai、NVIDIA 和 Symbotic：AI 机器人竞赛
尽管 Serve Robotics、C3.ai, Inc. AI、NVIDIA Corporation NVDA 和 Symbotic Inc. SYM 都属于自动化行业，但它们的商业模式却截然不同。 C3.ai 为商业和政府组织提供企业 AI 软件，而 NVIDIA 则为 AI 和机器人应用提供 AI 计算基础设施和软件。 Symbotic 专注于零售商和分销商的大型仓库自动化。另一方面，Serve Robotics 正在构建用于最后一英里交付的自主机器人，同时扩展到医疗保健机器人领域，使其接触到多种现实世界的服务应用。 Serve Robotics 的与众不同之处在于，其技术已经在公共街道上以商业规模运行。与 Uber Eats 和 DoorDash 集成的不断增长的车队使该公司能够收集真实的运营数据，提高自主性能并随着时间的推移提高车队利用率。这创造了不同于 C3.ai 的企业软件业务和 NVIDIA 更广泛的 AI 基础设施地位的优势。与此同时，在大型部署管道、经常性软件收入、大量积压订单和已建立的客户关系的支持下，Symbotic 在仓库自动化领域占据了更强大的地位。总体而言，Serve Robotics 作为自主交付领域的差异化参与者脱颖而出，在服务机器人领域不断扩大业务。虽然 Symbotic 因其规模和财务实力而仍然是仓库自动化领域的领导者，但 Serve Robotics 通过其商业车队、战略合作伙伴关系和不断发展的现实世界机器人平台，比 C3.ai 和 NVIDIA 提供了更直接的自主交付机会。
在近期的不确定性中您应该持有 SERV 股票吗？
Serve Robotics 面临多项近期挑战，包括 2026 年收入指引大幅下调、交付量下降以及亏损扩大。溢价估值和持续的盈利损失也限制了近期的上涨潜力。与此同时，软件和经常性收入正在扩大，而医院机器人和新的交付合作伙伴关系正在扩大业务。 DoorDash 的增长和 Beacon 设备可以进一步提高车队利用率并扩大商户准入。鉴于前景喜忧参半，Zacks 排名第三（持有）似乎是合适的，因为投资者正在等待利用率、收入增长和盈利能力增强的更明确迹象。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。