摩根士丹利最新的大型机构所有权追踪报告显示，相对于标普 500 指数中的权重，活跃的机构投资者持有的大型科技股仍然不足，而且这一差距在第二季度扩大。该分析涵盖摩根士丹利美国科技股票研究范围内的 28 家大型科技公司。
大型科技股的机构所有权与标准普尔 500 指数权重之间的差距从第一季度末的 -125 个基点扩大到第二季度的 -129 个基点。该数据基于追踪前 100 名主动管理机构投资组合的 13F 文件。
英伟达仍然是持有量最不足的大型科技股，其标准普尔 500 指数权重与机构持股之间的差距环比扩大 14 个基点至 -2.53%，接近历史高点。苹果紧随其后，为-2.33%，其次是微软，为-1.54%，亚马逊为-1.29%。
摩根士丹利指出，除了七只大型科技股之外，所追踪的其余 21 只大型科技股均被适度超持，利差为 +39 个基点，高于第一季度的 +32 个基点。
在股票层面，Sandisk 是最“被过度持有”的大型科技股，其权重与其标准普尔 500 指数的权重差距为 +2.30%，大约是第二位被过度持有的股票 KLA 的 1.5 倍。自2025年第一季度重新上市以来，Sandisk的机构持股量一直在稳步攀升，即使在去年第四季度被纳入标准普尔500指数之后，溢价仍然持续存在。
Lam Research 和西部数据也跻身被过度持有的股票之列。
摩根士丹利表示，“与标准普尔 500 指数相比，机构主动管理者在大盘内存/存储相关股票中的持股比例仍然很高……但在软件股中则明显较低，”其中包括 IBM、甲骨文、Palo Alto Networks、ServiceNow 和 Adobe。该银行认为这是“对人工智能‘镐和铲子’/瓶颈的持续明显的机构偏见。”
该公司继续说道，在对市值和盈利预期进行调整后，“相对于标准普尔 500 指数而言，较低的活跃持股量与未来的股票表现之间存在统计上显着的关系”，持股不足的股票往往会出现技术拉升，而持股过多的股票则相反。
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