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英伟达 (NVDA) 于 8 月 26 日公布了 2027 年第二季度财报后，本财报季的 Magnificent 7 股票的财报季结束了。虽然特斯拉 (TSLA) 在第二季度自白后暴跌后，财报季开始时表现不佳，但最终以乐观的势头结束，英伟达股价上涨 8.7%，市值增加超过 4000 亿美元。

微软 (MSFT) 和亚马逊 (AMZN) 是 Mag 7 中仅有的两家公司，其 6 月份季度收益实现两位数增长。然而，尽管微软股价继续走高，目前股价已突破 500 美元，但亚马逊却回吐了部分财报后涨幅。让我们来看看为什么亚马逊最近几周看起来疲软，并分析该股的预测。

亚马逊股价为何走弱？

首先，我发现亚马逊在第二季度财报公布后的大幅上涨有点反应过度。虽然该报告令人鼓舞，尤其是 Amazon Web Services (AWS) 实现的 37% 的同比 (YoY) 收入增长，但该报告并不像 Microsoft 的那样出色。亚马逊第三季度的指导也低于预期，该公司将 2026 年资本支出预算提高了 10%，达到 2200 亿美元。

同样，亚马逊最近表示，将在 2027 年至 2028 年间再增加 200 万个 Nvidia GPU。虽然这对英伟达投资者来说是美妙的消息，但它也意味着亚马逊不断增长的资本支出（已经是所有科技公司中最高的）不会很快下降。尽管投资者对投资热潮越来越警惕，但包括亚马逊在内的科技公司却出现了负自由现金流，并正在筹集资金为人工智能基础设施建设筹集资金。

在沃尔玛（WMT）最近的季度财报吓坏了市场之后，人们对亚马逊的美国电子商务业务也挥之不去的担忧。这不是一次性的，所有零售商都对消费者支出发出警告，尤其是中低收入家庭，因为汽油价格上涨开始挤压每月预算。

亚马逊股票预测

亚马逊第二季度财报公布后，多家券商上调了该股的目标价。看看一些大幅上涨的股票，雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)将目标价从280美元上调至390美元，高盛(Goldman Sachs)将目标价从335美元上调至375美元。上周，罗森布拉特证券 (Rosenblatt Securities) 对亚马逊给予“买入”评级，目标价为 335 美元。

The overall analyst sentiment remains bullish, and AMZN stock has a “Strong Buy” consensus rating from the 57 analysts tracked by Barchart . Forty-nine give it a “Strong Buy” rating, six rate it as a “Moderate Buy” while two rate it as a “Hold.” AMZN is the highest-rated Mag 7 stock, while TSLA ranks lowest with a consensus rating of “Moderate Buy.” AMZN stock has a mean target price of $326.49, which is 23% higher than current levels.

The Bull Case for Amazon

While concerns over AI capex and retail spending slowdown in the U.S. are for real, I believe investors should stay put in Amazon. The company has built an enviable ecosystem, which would only get better with AI.值得注意的是，人工智能不仅帮助AWS的增长达到了更高的水平，而且该公司还利用该技术来改善其电子商务平台上的客户体验。 It is also using AI in logistics while helping advertisers make their ads more engaging and, in the process, more effective.

Prime 是亚马逊飞轮的另一个关键部分，因为它不仅带来订阅和广告收入，而且这些客户也倾向于在其电子商务平台上更频繁地订购。该公司在食品杂货、药房和企业对企业 (B2B) 等业务以及低成本平台 Haul 等方面仍处于起步阶段，这将有助于该公司与 Temu 和 Shein 等公司展开竞争。

AMZN 股票的预期市盈率 (P/E) 为 35.5 倍，这对于一家明年盈利预计将增长 32% 的公司来说并不乐观。对科技公司过度投资人工智能的担忧并非没有根据，它们投资下游客户（亚马逊的云计算）的循环交易也不是没有根据的。然而，我相信亚马逊的风险回报相当有吸引力，而且我认为最近的疲软是增持股票的机会。