全球最大的医疗设备制造商之一美敦力 (MDT +2.05%) 今年 6 月连续第 49 年提高股息。如果明年再次提高股息，它将跨过成为股息王所需的50年门槛。

但过去5年里，美敦力的股价下跌了31%。即使将股息进行再投资，总回报率为 19%。让我们看看为什么美敦力的股票暴跌，以及为什么它可能值得购买，作为一种创收的扭亏为盈的投资。

美敦力怎么了？

美敦力一度被认为是值得信赖的蓝筹股。但在 2023 财年和 2024 财年（截至 2024 年 4 月），其每股收益下降，因为该公司面临供应链限制、通货膨胀、外汇逆风、大流行后选择性手术复苏缓慢以及糖尿病部门的监管障碍。它还面临着更激烈的竞争、质量控制问题以及 GLP-1 药物的兴起，这可能会减少对某些医疗程序的需求。

美敦力剥离并重组了一些利润率较低的业务，以抵消这种压力，但这些短期成本降低了其净利润和每股收益。在2025财年和2026财年，随着其零部件成本正常化、新的糖尿病产品获得批准以及扩大其高增长的心血管和神经科学业务，其每股收益再次增长。今年三月，该公司还完成了糖尿病部门 MiniMed (MMED +1.83%) 的分拆。

纽约证券交易所代码：MDT

为什么美敦力值得购买？

2026 财年，美敦力的收入增长了 8.4%（有机增长 5.8%），创下十年来最强劲的营收增长。这一加速主要是由其心血管业务推动的，该业务有机增长 9.3%，占企业收入的 38% 以上。美敦力的所有其他业务部门也实现了有机增长。

美敦力预计其2027财年的有机收入将增长7.25%-7.75%。从2026财年到2029财年，分析师预计其报告的收入和每股收益的复合年增长率将分别为5%和15%。以每股 87 美元的价格计算，相对于今年市盈率的 18 倍来说，它看起来仍然很便宜。

美敦力支付的远期股息率为 3.4%。它有很大的空间来提高派息，在过去 12 个月里，派息只消耗了 70% 的 EPS 和 60% 的自由现金流 (FCF)。因此，当更多投资者注意到美敦力的业务再次增长并且有望成为明年的股息之王时，它最终可能会获得更高的估值。