Advanced Micro Devices (AMD -0.52%) 已成为人工智能代理芯片竞赛中的领先公司之一，尽管必须与 OpenAI 和 Nvidia 等公司竞争，但在这个新兴市场中获得了吸引力。
AMD 在这个利基市场的早期地位也让投资者面临一个艰难的选择：他们必须评估这项技术在市场上能做什么，以及这种成功会给芯片股带来什么（如果有的话）。
AMD 和代理 AI
代理计算机是一类新的系统，它被设计为永远在线、在后台运行并持续运行人工智能代理。由 AMD Ryzen AI Max+ 处理器提供支持的高性能 x86 架构和大型统一内存池驱动这些系统。此类系统也不需要监视器。相反，它们将自主执行人类委托给它们的任务。
此外，这些是本地设备，仅充当独立工作站。这与 Nvidia 以及 AMD 相关的高端训练和基于云的推理服务器有所不同。因此，代理计算机和为其提供动力的 Ryzen 处理器属于 AMD 客户业务的范畴，而不是其数据中心部门。
尽管该公司尚未开始透露具体从 AI 代理计算机中赚取了多少收入，但我们知道，2026 年上半年，客户端业务约占 AMD 收入的 27%。该部门的收入也同比增长了 24%。总体而言，AMD 2026 年上半年收入接近 220 亿美元，比去年同期增长 44%，这主要是由数据中心部门推动的。
此外，由于AMD控制了运营支出的增长，其净利润同期飙升133%，达到近37亿美元。在这种增长中，该股今年上涨了 280%，远远超过了 Nvidia。
纳斯达克：AMD
不幸的是，AMD 的上涨遇到了令人担忧的阻力——股票估值。尽管该公司的收入增长了三位数，但投资者可能会对以 156 倍的市盈率购买该股票持谨慎态度，而且其 80 倍的远期市盈率可能无法提供足够的安慰，特别是当英伟达的市盈率为 29 倍时。
因此，尽管该公司在人工智能芯片竞赛中取得了明显的新成功，但投资者目前可能仍需保持谨慎。
与 AMD 一起前进
考虑到该股的估值，投资者可能应该持有 AMD 股票。
该公司从人工智能芯片领域的进步中获益匪浅，其人工智能代理处理器很可能在这一成功中发挥作用。这种潜力应该会激励股东保留其股份。
然而，即使取得了这些成功，也很难证明 AMD 的估值合理，特别是考虑到 Nvidia 的估值更为合理。尽管人工智能代理计算机的销售应该会提振该公司，但其近期前景可能过于不确定，投资者此时无法在其投资组合中添加更多 AMD 股票。