Arm Holdings 的许可势头继续推动收入增长 Zacks Equity Research 太平洋夏令时间 2026 年 7 月 8 日星期三上午 8:26 3 分钟读 ARM -1.49% Arm Holdings ARM 继续利用对其半导体知识产权的强劲需求，其最新季度业绩强调许可是关键的增长引擎。
2026 财年第四季度，总收入同比增长 20%，达到 14.9 亿美元。虽然版税业务仍然是一个重要的贡献者，但许可和其他收入再次实现了最强劲的增长，突显了客户对 ARM 技术的持续需求。该公司继续受益于人工智能、云计算、移动设备和定制芯片不断增加的投资。随着芯片制造商越来越多地为人工智能工作负载和高性能计算设计专用处理器，ARM 的架构已成为产品开发的重要基础，支持新许可协议和长期客户关系的健康发展。授权和其他收入同比飙升 29%，达到 8.19 亿美元，成为 ARM 本季度营收扩张的主要推动力。之前签署的协议以及几份高价值许可合同的时间安排支持了增长。与此同时，ARM 的特许权使用费业务继续提供稳定的经常性收入来源。由于 Armv9 的更广泛采用、Arm 计算子系统 (CSS) 的部署增加以及基于 Arm 的处理器在数据中心基础设施中的使用不断增加，特许权使用费收入同比增长 11% 至 6.71 亿美元。对于投资者来说，要点很简单：强劲的许可需求继续增强 Arm Holdings 的竞争地位。随着客户加速对人工智能基础设施和下一代计算的投资，ARM 似乎处于有利地位，可以从不断增长的许可机会中受益，同时扩大其高利润的特许权使用费基础，为可持续增长提供多种长期驱动力。
Arm Holdings 如何与美国主要同行竞争 NVIDIA NVDA 凭借其 GPU 和网络平台在人工智能加速器市场占据主导地位。与主要通过许可和特许权使用费产生收入的 Arm Holdings 不同，NVIDIA 设计并销售完整的硬件和软件解决方案。虽然 NVIDIA 的增长是由直接芯片销售推动的，但随着越来越多的半导体公司采用其 CPU 架构来开发 AI 优化处理器，ARM 受益匪浅，这使得两家公司在许多 AI 部署中形成互补，而不是直接竞争对手。
AMD 在 CPU、GPU 和数据中心处理器领域展开竞争，专注于设计和销售半导体产品。相比之下，ARM 将其处理器架构授权给广泛的芯片制造商生态系统。随着定制 AI 芯片和节能计算需求的增长，AMD 通过产品创新进行竞争，而 ARM 则受益于其知识产权在多个客户和终端市场的更广泛采用。
ARM 的价格表现、估值和预估 该股今年迄今已大幅飙升 175%，明显落后于行业 46% 的涨幅。
Zacks Investment Research 图片来源：Zacks Investment Research 从估值角度来看，ARM 的预期市销率为 49.11 倍，远高于行业的 9.13 倍。它的价值得分为 F。
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