熊市让人神经紧张——看着你的投资组合日复一日地萎缩并不容易。
值得庆幸的是，我们并未处于熊市，但迟早会陷入熊市。许多专家表示，考虑到它们往往每七年左右就会出现一次，因此可能宜早不宜迟。
距离2022年上一次熊市才过去四年。但考虑到标普500指数以希勒市盈率衡量的历史高估值为40.89，是自互联网繁荣以来的最高水平，明年市场低迷并非不可能。
但熊市有一个亮点——这是买入的最佳时机。正如伯克希尔哈撒韦公司前首席执行官沃伦·巴菲特在 1997 年致股东的信中所写：“当你读到‘投资者因市场下跌而蒙受损失’的标题时，请微笑。”在你的脑海中将其编辑为“当市场下跌时，投资者会遭受损失，但投资者会获利。””
为什么？因为，正如巴菲特在 1998 年致股东的信中所写：“无论我们谈论的是袜子还是股票，我都喜欢在降价时购买优质商品。”
所以，当熊市来临时，无论是下个月、明年还是三年后，你都应该像巴菲特一样买入。我将在下一个熊市购买的交易所交易基金 (ETF) 是 VanEck Semiconductor ETF (SMH -6.98%)。
增加芯片库存
熊市被定义为市场较近期高点下跌 20%（或更多）。如果标准普尔 500 指数从 10 月 6 日的历史高点 7,818 点下跌 20%，则将跌至 6,200 点左右。
SMH - VanEck ETF 信托 - VanEck 半导体 ETF
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
顶级持股
如果这种情况发生，那么许多推动牛市的股票（即人工智能半导体股票）将被重置。随着人工智能的扩展和成熟，这些股票可能会在未来几年继续推动市场。因此，我会趁机在 VanEck Semiconductor ETF 中以折扣价购买它们。
VanEck Semiconductor ETF 高度集中，追踪 MVIS 美国上市半导体 25 指数，该指数由最大、流动性最强的半导体股票组成。持股最多的三家公司是英伟达（Nvidia）、台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing）和超微半导体（Advanced Micro Devices）。
该 ETF 于 2011 年 12 月首次推出，如图所示，自那时以来，它以近 28% 的平均年化回报率击败了所有其他主要科技 ETF。
数据来自YCharts。
该基金高度集中在一个非常不稳定的行业，因此您肯定希望将其作为多元化投资组合的一部分持有。您还需要能够在熊市中提供一些下行保护的 ETF，以及一些核心、广泛的持股。
虽然 VanEck Semiconductor ETF 会出现极端的短期波动，但历史表明它能带来强劲的长期回报。熊市将是增持一些股票的绝佳机会，以推动下一阶段人工智能芯片推动的增长。但要限制购买数量，因为如此激进的增长型 ETF 只应占投资组合的一小部分。