标题：华尔街对股市发出四个字的强硬判决

发布时间：2026-07-06T17:23:00+00:00

费城半导体指数刚刚创下有记录以来最好的季度表现。标准普尔 500 指数刚刚结束了六年来最强劲的季度。

两个月前，交易员正在追踪中东战争和不可预测的美联储。市场对其中大部分不以为然。

7 月 5 日，贝尔德 (Baird) 投资策略师罗斯·梅菲尔德 (Ross Mayfield) 在接受雅虎财经采访时，华尔街用四个字概括了这一切：“这是一个牛市。”

他没有埋葬铅。但是，在采取行动之前，这四个词背后的原因值得理解。

## **为什么华尔街现在称之为牛市**

当被问及他对市场的看法时，梅菲尔德没有对冲。

雅虎财经指出，他表示，牛市“是由盈利和流动性驱动的，这些因素可以让牛市持续到今年下半年，在我看来，也可能持续到 2027 年”。

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该呼吁背后的原因是具体的。美国和伊朗停战后石油和汽油价格下跌消除了上半年较大的宏观阻力之一。

6 月份就业报告公布，就业人数为 57,000 人，而预期为 115,000 人，这表明劳动力市场正在降温，但并未崩溃，更重要的是，这不太可能推动美联储今年加息。上个季度，中小型股与半导体股一起表现优于大盘，为涨势提供了比大多数预期更广泛的基础。

梅菲尔德补充道：“我认为令人兴奋的事情比令人紧张的事情还要多。”

他提到的盈利和流动性支柱有外部支持。

FactSet 数据显示，分析师预测标普 500 指数在未来 12 个月内将上涨 21%。摩根大通最近将年底目标上调至 7,800 点。

在人工智能驱动的盈利增长的背景下，高盛走得更远，将自己的目标定为 8,000 点。华尔街多家主要银行围绕同一看涨论点的趋同本身就是一个值得注意的信号。

## **人工智能行业在第三季度收益中的实际情况**

技术仍然是重心。费城半导体指数创下了有史以来最好的季度表现，但传统上推动指数上涨的 Magnificent 7 指数上个季度的表现实际上逊于半导体股票。

投资者正在提出更严峻的问题，即主要超大规模企业的巨额人工智能基础设施支出是否会以证明所承诺资本合理的方式体现在收益中。

资深市场策略师埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 直言不讳地指出，投资者“质疑超大规模企业在人工智能基础设施上的巨额支出是否会得到回报”。除了更乐观的半导体叙述之外，一些最大的人工智能支出者的自由现金流状况已成为真正令人担忧的问题。

资深技术分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 于 7 月 1 日离开韦德布什证券 (Wedbush Securities)，创办了自己的专注于人工智能的商业银行，他表示下一次测试将于 7 月到来。

据雅虎财经报道，艾夫斯表示：“当我们进入 7 月份的财报季时，你必须看到人工智能的验证和货币化。”

施瓦布资产管理公司首席执行官奥马尔·阿吉拉尔（Omar Aguilar）告诉雅虎财经，人工智能交易尚未达到顶峰，而只是达到了一个不同的阶段，更接近“局的中间部分”。他反对集中化的大型股布局，而是强调多元化。

梅菲尔德的牛市案例带有一个具体的警告。

圣地亚哥/盖蒂图片社

## **策略师正在寻找大型科技之外的机会**

阿吉拉尔的行业轮换呼吁是具体的。他并不是指通常的人工智能基础设施名称。他指的是在采用链中紧随其后的行业。