要点

根据标准普尔全球市场情报提供的数据，家庭用品零售商 Williams-Sonoma (WSM +2.66%) 的股价 10 月份跃升 11%。尽管存在通货膨胀，市场仍对其韧性印象深刻，并且它被认为是可能受到高利率打击的人工智能（AI）股票的更安全替代品。

富人的家居用品

威廉姆斯-索诺玛拥有多个家居用品和家具品牌。它针对的是受通胀影响较小、能买得起全价产品的高端消费者。

房地产环境不佳让不少业内人士深受打击。人们的想法是，更多的人在搬家时会在房屋上花钱，而不是留在原地。

威廉姆斯-索诺玛能够承受环境的原因有几个。它的同名品牌主要是家居用品，而不是购物者等待为新家购买的大件物品。它的产品面向富裕阶层，他们仍然买得起它们，但它们的价格仍然低于大型家具。这也可能吸引低收入消费者寻找小奢侈品，这些奢侈品可以在不花太多钱的情况下改善他们目前的住房。

表现非常出色。 2026 财年第二季度（截至 8 月 2 日），销售额增长 6.7%，几乎完全由 6.2% 的可比销售额增长推动。其所有品牌均实现同比增长。调整后营业利润率为 17.3%，比去年下降 0.60 个百分点，调整后每股收益为 2.10 美元，增长 5%。该公司收到了关税退款，但将其与经营业绩分开；该公司向因这种情况而给予折扣的供应商付款，并为员工退休计划增加了 1,000 美元。

WSM-威廉姆斯-索诺玛

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 2 月 11 日下午 4:00

管理层将其成功归功于坚持全价策略，这既打造了品牌，又保持了强劲的利润率。报告发布后，该公司还提高了全年指引。

市场对结果犹豫不决，但在美联储 9 月加息后，威廉姆斯-索诺玛股价上涨。这不是直观的结果，市场可能认为利率上升会影响其他零售商，但不会影响威廉姆斯-索诺玛。

保护性红利

市场始终喜爱这家家居用品巨头的另一个原因是它的股息，在面临挑战时更是如此。过去17年来，该公司已连续上调股息，3月份更是上调了15%。它的收益率为 1.1%，处于历史最低水平，因为该股在过去几年表现非常出色。今年该指数上涨了 47%，是标准普尔 500 指数的四倍多。

该公司在企业对企业活动和全球扩张方面仍然拥有巨大的市场机会，并且可以为股东提供很多东西。