Onchain 分析师 James Check 表示，在两次投降后，比特币可能已触底至 58,000 美元附近，并警告不要锚定 10 月低点。
Checkonchain 创始人兼首席分析师 James Check 表示，在经历两次投降事件后，比特币可能已经确立了周期底部，他认为持有者行为的变化表明市场已经吸收了大部分抛售压力。
比特币 (BTC) 于 2025 年 10 月创下略高于 126,000 美元的历史纪录，在撰写本文时交易价格约为 77,400 美元，比峰值低近 39%。一些交易员预计 BTC 根据其历史四年周期，将在 2026 年 10 月再创低点。 7 月，分析师本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 表示，周期持续时间数据和美国中期选举日历表明第四季度将出现触底窗口。
在 的论文证明节目中接受采访时，Check 将比特币 2 月份跌向 60,000 美元的价格描述为“价格痛苦投降”，即在接近顶部买入的投资者以大幅亏损卖出。他在 6 月和 7 月确定了第二次“时间痛苦投降”，价格约为 58,000 美元，此前几个月的价格横向走势导致持有者质疑比特币是否会复苏。
“58,000 美元和 59,000 美元或 60,000 美元之间有什么区别？没有什么区别，”Check 告诉 。 “他们分开了六个月。这就是真正的区别。”他的评估挑战了十月份低点的预期，表明与熊市底部相关的投降信号在几个月前就出现了。
Check 表示，大约 3000 亿美元的比特币成本集中在 58,000 美元到 70,000 美元之间，而大约 400 万比特币在随后的复苏过程中从未实现的损失转为利润。他补充说，长期持有者现在控制着大约 80% 的比特币财富，他们更有可能等待价格大幅上涨，而不是在短期反弹后出售。
比特币四年周期误导交易者
检查说，锚定四年周期是一个错误，因为没有机械原因可以重复。
“在你的指南针坏掉之前就问问自己，‘好吧，现在我该怎么办？’”Check 告诉 。 “这就像一个坏了的钟。一天有两次是对的。假设它坏了，然后找到更好的东西。”
检查表示，之前的周期日期并不能解释投资者投降的原因。他表示，交易者应该检查成本基础、未实现和已实现的损失、持有者的盈利能力以及经验丰富的投资者是否正在积累或分配他们的代币。
他表示，只有在出现市场疲软或投降的证据后，日历日期才应提供背景信息。 “寻找证据，而不是日历，”检查说。
灰度研究人员还认为底部为 58,000 美元
Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在最近接受 商业秘密采访时也得出了类似的结论。 Pandl 告诉 ：“我愿意冒险猜测价格将在 6 月底触底回落至 58,000 美元。”
潘德尔表示，这次低迷造成的绝望情绪比之前的比特币熊市要少，但随后出现的牛市也产生了较少的兴奋情绪，可能导致跌势更加有限。
他还指出，比特币有能力承受不利的发展而不继续下跌。潘德尔说：“当某种资产类别的价格因坏消息而停止下跌时，无论是加密资产还是其他资产，这通常表明该资产类别已超卖。”
链上证据仍然好坏参半。 HODL Waves 数据显示，持有 1 至 7 天的比特币供应量仅从 7 月 1 日的 1.97% 上升至 7 月 5 日的 2.35%，分析师 Willy Woo 将此解读为抄底买家的反应异常平静。
然而，CryptoQuant 数据显示，短期持有者连续 30 天保持部分盈利，这是 2026 年最长的一段时间，该分析公司表示，这种模式是之前比特币市场复苏的特征。