埃隆·马斯克和杰米·戴蒙是世界上最著名的两位商业领袖。

马斯克经营着特斯拉（TSLA + 5.50%）和太空探索技术公司，被视为最具创新性的创始人之一，他开发的技术有一天可以拯救地球。

另一方面，戴蒙经营着美国最大的银行摩根大通（JPM -0.45%），并因其多年的经验和智慧而受到赞誉。他成功带领摩根大通度过了经济大衰退和 COVID-19 大流行，并继续为投资者带来丰厚的回报。

特斯拉或摩根大通股票在过去五年中表现更好吗？今天您应该购买哪一只？

两个不同的企业走着两条不同的道路

投资者应该明白，特斯拉和摩根大通是两家截然不同的企业。

特斯拉虽然现在是世界上最大的公司之一，但仍然是一家高增长、人工智能驱动的公司。当然，该公司的电动汽车业务已经成熟，但其估值现在更多地取决于其新兴的自动驾驶机器人出租车车队和未来的人形机器人业务。

这两项业务仍在发展中，特斯拉与其他公司一样有能力首先进入这些市场。

但我仍然认为它们现在只是给我看的故事。市场相信他们现在不仅拥有一条可靠的途径将这些产品推向市场，而且还可以快速抢占重要的市场份额。

摩根大通是一种完全不同的动物。它是传统蓝筹股，不仅经营成熟，而且行业也成熟。

摩根大通当然能够利用人工智能（AI）来提高运营效率，但归根结底，大型银行受到严格监管，其回报在一定程度上受到维持监管资本的需要的限制。

此外，摩根大通规模太大，无法大举收购，因为它已经控制了超过 10% 的美国存款市场份额，这一监管限制意味着该公司不得收购其他银行。因此，增长必须是有机的。

然而，摩根大通继续逐季保持行业领先的回报。在过去的五个季度中，摩根大通只有一次有形普通股回报率 (ROTCE) 低于 20%。管理层预测整个周期的长期 ROTCE 为 17%。

此外，摩根大通通过股票回购和不断增长的股息向股东返还大量资本。

过去五年中哪一个为投资者带来了更好的回报？

特斯拉是市场上更受欢迎的股票，这就是为什么当投资者得知摩根大通自 2021 年中期以来已经压垮特斯拉股票时，投资者可能会感到惊讶。

YCharts 提供的 JPM 数据

有几个原因可以解释这一点。银行近年来表现良好。

部分原因可能与投资者增加人工智能以外的多元化投资有关。收益率曲线也变得陡峭，这通常有利于以短期利率借款并以较长期限放贷的银行。

此外，自硅谷银行危机以来，像摩根大通这样的大而不能倒的银行表现良好，因为政府根本无法承受它们的倒闭，导致担心小银行存款挤兑的企业大量存款流入。

对于特斯拉来说，我认为这只是投资者操之过急的问题。该股的预期市盈率高达 180 倍，令人难以置信。

即使你相信特斯拉将在机器人出租车和人形机器人方面取得成功，投资者，尤其是机构投资者，在没有确凿证据表明新业务将会实现之前，很少会实质上假设新业务的收入。

尽管机器人出租车已经推出，但仍然存在许多障碍。人形机器人才刚刚开始生产。因此，按照这个估值，特斯拉似乎仍然是一场赌博。

无论如何，如果您不太规避风险并寻求长期稳定的增长和资本回报，那么摩根大通股票是值得持有的股票。特斯拉适合更激进的投资者，未来的跑道更长。它可能会变成一笔大投资，但这并不能保证。

如果机器人出租车和机器人绊倒，股价可能会受到重创。