MP Materials ( MP -4.55% ) 是去年美国最受欢迎的稀土矿业股票，或者至少是特朗普政府最喜欢的稀土矿业公司之一。
事实上，MP 股票在 2025 年增长了两倍，其中大部分涨幅发生在五角大楼去年 7 月宣布与 MP 建立公私合作伙伴关系之后。去年 MP 一度上涨超过 400%，但去年 10 月回吐了大部分涨幅。快进到今天，MP Materials 的股价比 52 周高点低约 45%。
但不要让这个红色数字欺骗了你：尽管该股遭到抛售（这实际上只是估值调整），但 MP 正在变得更强大、更健康。该股可能不会重复去年的表现。然而，如果说它最近的财报告诉我们什么的话，那就是 MP 值得重新审视。这是你应该知道的。
纽约证券交易所：MP
MP 从帕斯山获得更多价值
MP 第二季度的最大收获是收入增长。 MP 上季度实现了约 1.08 亿美元的收入，同比增长约 89%，而调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 从亏损 12.5 美元增至正值 2850 万美元。
该公司还报告了 1760 万美元的与五角大楼相关的价格保护收入。还记得去年国防部同意 MP 的钕镨 (NdPr) 价格下限为每公斤 110 美元吗？然而，这种重要稀土化合物的市场价格显然跌破了这一水平，政府支付了大约 1800 万美元弥补了差价。
季度收入翻倍令人印象深刻，但这并不是本季度给我留下深刻印象的原因。这是因为 MP 现在销售一种更加精炼的 NdPr 产品，同时随后从其销售的 NdPr 中获得更多利润。这听起来可能令人困惑，所以让我来正确地看待它。
在其成立的大部分时间里，MP公司向中国公司出售稀土精矿，然后中国公司使用化学品从矿石中分离出稀土元素。稀土精矿含有有价值的稀土元素，但由于它们需要释放，因此精矿的价值低于直接出售这些稀土元素。
然而，从去年四月开始，MP开始停止销售精矿，主要是由于中美之间的贸易战。这样做的好处是 MP 现在正在内部处理浓缩物。这需要更多的工作，但最终的产品更值钱。
试想一下：2025 年第二季度，MP 的 NdPr 氧化物和金属收入约为 2500 万美元，其中精矿收入约为 1200 万美元。上个季度，精矿销售收入为零，氧化物和金属收入为 9500 万美元。大跳跃吧？而且方向也正确。
MP Materials 在上次发布财报后是否值得买入？
MP Material 的经济效益正在改善，收入也不断增加。对我来说，下一个测试是其第二家磁铁工厂 (10X) 是否有望在 2028 年投产，以及稍后证明它可以大幅扩大磁铁生产规模。我不会预期 MP 在 12 个月内会像 2025 年那样增长两倍，但如果您想涉足美国稀土矿业，以今天的价格建仓可能是值得的。