Sandisk (SNDK +23.05%) 股票现在只是一只动量股吗？

最近确实有这样的感觉。在过去四个交易日下跌近 37% 后，NAND 半导体内存股今天上午出现爆炸式增长，截至美国东部时间上午 10 点飙升 21.5%。

关于人工智能正在发生的事情的相互竞争的“叙述”可能就是原因。

关于人工智能正在发生的事情的几种理论

汇丰银行(HSBC)分析师阿拉斯泰尔·平德(Alastair Pinder)解释说，Sandisk和其他内存股的高利润率吸引了中国的注意，中国希望用廉价、大规模生产的内存芯片充斥市场，压低西方公司的定价，抢占市场份额。

中国 DRAM 制造商长鑫存储 (CXMT) 最近的 IPO 说明了其中的风险，一天之内筹集了 85 亿美元资金为其扩张提供资金。虽然这对 Sandisk（不生产 DRAM）来说并不是直接威胁，但它凸显了如果中国 NAND 制造商效仿长鑫存储的做法将面临的风险。

Pinder 表示，这一理论解释了最近 20% 的市场波动。 “AI定位投降”解释了另外26%。在这里，因半导体股票持续上涨和下跌而感到沮丧的投资者正在逃离该行业，转而购买防御性股票。这两种理论结合起来解释了最近半导体的大部分抛售。

纳斯达克股票代码：SNDK

Sandisk 粉丝更喜欢的观点

但今天早上，有一个理论让投资者对半导体，尤其是 Sandisk 感到兴奋：

当投资者认为 Google、OpenAI 和 Anthropic 等 AI 超大规模企业在 AI 容量上过度支出时，就会出现 37% 的市场波动（即上行波动）。如果收入的增长速度赶不上支出的增长速度，这些公司可能永远无法实现投资回报。但与此同时，所有这些在人工智能存储芯片上的支出确实让Sandisk 受益匪浅。

虽然听起来很奇怪，但对于 AI 超大规模厂商来说是坏消息，对于 Sandisk 来说却是好消息。