礼来公司 (Eli Lilly) (LLY +0.28%) 的股价在过去五年中飙升了 400%，尽管今年头几个月的势头有所放缓，但现在又开始上涨。受礼来公司减肥药组合乐观情绪的提振，该股在过去六个月内上涨了 25%。礼来公司 (Lilly) 是替泽帕肽 (tirzepatide) 的制造商，其产品名称为用于 2 型糖尿病的 Mounjaro 和用于减肥的 Zepbound，这些重磅产品一直在推动收入的爆炸性增长。
全球对该类药物的需求量很大，礼来公司已经超越诺和诺德成为领先者。事实上，其减肥药的表现非常强劲，礼来公司目前预计今年的收入高达 870 亿美元。相比之下，去年的收入为 650 亿美元。
尽管礼来公司的股票已经上涨，但今天的买入还是合理的。让我们看看为什么这只股票看起来仍然被低估。
GLP-1药物如何发挥作用
首先，我们先简单介绍一下 GLP-1 市场。这类药物与控制食欲和血糖水平的激素途径相互作用，因此是减肥的关键。这些药物很容易每周通过注射自行给药，就在今年，礼来公司和 Novo 还推出了口服制剂的 GLP-1 药物。 GLP-1药物已在临床试验和现实世界中证明了其安全性和有效性，寻求减肥的人们纷纷争相加入。
几年前，监管机构甚至宣布 GLP-1 短缺，但礼来 (Lilly) 和 Novo 提高了产量，产品现已重新上架。 Novo 最早将其 GLP-1 药物、用于 2 型糖尿病的 Ozempic 和用于减肥的 Wegovy 推向市场，但正如前面提到的，礼来公司已经领先了。然而，Novo 的口服 Wegovy 仍然比礼来公司的药物 Foundayo 赢得了更多的处方，但重要的是要记住，口服 Wegovy 是在几个月前推出的。因此，现在就哪家公司可能在口服 GLP-1 领域占据主导地位下结论还为时过早。
纽约证券交易所代码：LLY
对减肥药的需求帮助推动礼来公司的收入增加；例如，最近一个季度，Mounjaro 和 Zepbound 的总收入增长了 48%，达到 230 亿美元。他们合计贡献了超过 140 亿美元的收入。
礼来公司今日估值
现在，让我们考虑一下为什么礼来公司在大幅上涨后看起来仍然被低估。目前，礼来公司的预期盈利预期约为 32 倍，低于几年前的水平，当时的收入大幅下降。
LLY 市盈率（远期）数据由 YCharts 提供
与此同时，分析师对未来的收入持乐观态度。如前所述，礼来公司预计当前全年营收将高达 870 亿美元，而分析师平均预测明年的营收将超过 1000 亿美元。
与此同时，礼来公司的减肥产品组合并不局限于几种产品。该公司拥有坚实的减肥药物产品线，其中令人兴奋的后期产品可能成为未来的收入驱动力。例如，这家制药巨头最近报告了 EloraTZP 的 2 期研究的积极结果，EloraTZP 是 eloralintide 和 tirzepatide 的组合，在试验中，它比单独使用 tirzepatide 实现了更大的减肥效果。礼来公司的目标是在今年年底前启动第三阶段试验。该公司还在第三阶段研究中研究瑞他鲁肽，这是另一种具有更大减肥潜力的候选药物。
这是积极的，因为将来如果礼来公司销售多种减肥药，就可以满足各种个人的需求。有些人可能喜欢减肥药的便利性，而另一些人可能会根据自己的特殊需要选择一种可以或多或少减轻体重的药物。
当今减肥药物市场的持续需求以及礼来公司减肥产品线的实力（未来可能会生产更多药物）是我们相信收入可能继续大幅增长的理由。这就是为什么即使在上涨之后，礼来公司的股票今天看起来仍然被低估。