作者：阿卡什·斯里拉姆 (Akash Sriram) 和阿比鲁普·罗伊 (Abhirup Roy)
7 月 21 日（路透社）——特斯拉预计将在周三报告两年多以来的首次季度现金消耗，因为其在人工智能和机器人技术上的支出飙升，这将加强投资者对这些押注何时获得回报的审查。
首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)已将这家电动汽车制造商的重点从制造汽车转向建立所谓的物理人工智能业务，例如自动驾驶出租车和人形机器人。特斯拉的估值很大程度上取决于这一承诺。
然而，随着包括数据中心在内的人工智能基础设施和制造能力的支出预计今年将攀升至 250 亿美元，超过特斯拉核心汽车和能源业务产生的季度现金，投资者越来越感到不安。
摩根士丹利分析师在一份报告中写道：“随着资本支出增加一倍以上，自由现金流转为负值，投资者越来越关注特斯拉的支出正在加强其物理人工智能护城河的证据。”
投资者一直押注特斯拉的自动驾驶技术和机器人野心最终可能会释放新的高利润收入来源。但进展速度比许多分析师预期的要慢，马斯克也错过了一些自己设定的最后期限。
去年4月在德克萨斯州奥斯汀推出机器人出租车服务后不久，马斯克预测特斯拉机器人出租车将在2025年底为美国一半人口提供服务。今年1月，特斯拉表示该服务将在2026年上半年扩展到七个新城市。但其机器人出租车网络仍然仅限于奥斯汀、达拉斯、德克萨斯州的休斯顿和佛罗里达州的迈阿密。
话会议之前，一位散户投资者在特斯拉投资者关系网站上提出的投票最多的问题是：“是什么阻碍了特斯拉实现他们为自己设定的短期目标？”
投票最多的 10 个问题中有 9 个围绕特斯拉的人工智能驱动赌注 - 机器人出租车、Optimus 人形机器人及其全自动驾驶技术。
“为什么机器人出租车的增长停滞不前？我们什么时候才能看到 Cybercab 开始为客户提供乘车服务？”另一位散户投资者问道。
特斯拉表示，它已经开始生产 Cybercab 车辆，这是一款量身定制的机器人出租车，没有方向盘和踏板。然而，这些车辆尚未部署到自动驾驶出租车网络中，马斯克表示，生产进度将“极其缓慢”。
汽车业务反弹
由于油价上涨推动了电动汽车的销售，尤其是在欧洲，特斯拉在 4 月至 6 月期间交付了创纪录的车辆数量，远远超出市场预期。
分析师预计特斯拉到 2026 年将交付 170 万辆汽车，比去年增长 3.9%，这将结束两年来年度交付量下降的局面。
巴克莱分析师表示，投资者仍然关注特斯拉的人工智能雄心，但更强大的汽车业务将有助于产生为这些投资融资所需的现金。
然而，第二季度汽车销量的反弹可能不足以抵消巨额支出。根据 LSEG 的数据，特斯拉预计将出现 33 亿美元的负自由现金流。
分析师预计特斯拉第二季度利润将为每股 50 美分，而去年同期为每股 40 美分。
然而，德意志银行分析师预计，今年早些时候取消预先购买全自动驾驶软件以及 5 月份的低利率融资将影响盈利能力。
根据 Visible Alpha 数据，华尔街预计第二季度汽车毛利率（不包括监管信贷）为 18.1%，低于前三个月的 19.2%。
（班加罗尔的 Akash Sriram 和旧金山的 Abhirup Roy 报道；Mike Colias 和 Anil D'Silva 编辑）