Intuitive Surgical（ISRG +5.72%）多年来一直是医疗保健行业增长最好的股票之一。它凭借其达芬奇机器人辅助手术平台彻底改变了外科手术。因此，当股价从最高点下跌 44% 时，投资者就会注意到。目前，这是该股过去十年来第二大跌幅。
但华尔街并没有对该股失去信心。据 CNN Business 报道，71% 的华尔街分析师将 Intuitive Surgical 股票视为买入。根据 12 个月的目标价，股价可能飙升 103%，而 485 美元的中位目标价比 Intuitive Surgical 目前的价格高出约 43%。
当你把这些因素放在一起时，就很清楚为什么分析师仍然看好 Intuitive Surgical：该股的估值已大幅低于其长期平均水平。然而，它仍然在机器人辅助手术中占据主导地位，并且其新的达芬奇 5 系统正在蓄势待发。所有这些都使该股成为明显的反弹候选者。这是您需要了解的内容。
达芬奇 5 正在蓄势待发
Intuitive Surgical 以其达芬奇机器人平台而闻名，该平台可协助外科医生进行各种外科手术。它于 2000 年推出了第一台达芬奇系统。正如您可能猜到的那样，今天的技术比近 30 年前要好得多。多年来，该公司发布了新一代的达芬奇平台，提高了其功能并推动了新系统的销售。
达芬奇 5 于 2024 年 3 月在美国获得 FDA 批准，销量持续增长。 Intuitive Surgical 在 2026 年第二季度放置了 468 套达芬奇系统，高于去年的 395 套。其中，246 个 (52%) 是第五代系统，而 2025 年第二季度为 180 个 (45%)。达芬奇 5 系统的更多组合正在推高平均系统价格。
更先进的系统还可以提高医院的效率，从而推动增长。来自美国医院的数据显示，与前几代产品相比，达芬奇 5 系统的利用率提高了 11%。换句话说，医院可以在更短的时间内执行更多的程序，并且更安全。
销售系统甚至不再是真正的业务
Intuitive Surgical 继续在更多医院安装更多达芬奇系统显然很重要。但目前，系统并不是公司实际赚取大部分收入的方式。 Intuitive Surgical 是一家教科书般的剃须刀和刀片业务，其中达芬奇是一次大型的、预先的、一次性的销售。每个安装的系统都会通过零件、服务和维护产生多年的经常性销售。
该公司目前在全球安装了 11,710 套达芬奇系统。 Intuitive Surgical 的安装基数增长得越大，系统销售对财务状况的实际影响就越小。第二季度系统销售额仅占总收入的23.6%。这些经常性销售比系统更有利可图，这就是为什么公司的毛利率始终高于 66%。
随着越来越多的医院升级到达芬奇 5，利用率的提高将推动零件和服务的经常性销售，因为更多的程序意味着更多的供应和维护。这些都是小层次的复合，都有助于公司范围内的增长。
如果业务做得很好，为什么股价会下跌？
自然地，阅读所有这些乐观情绪会提出这个非常公平的问题。答案可能非常简单：价格。
长期以来，Intuitive Surgical 一直是一家出色的企业。结果，投资者很乐意为该股票支付溢价。过去 10 年，股价通常约为该公司过去 12 个月盈利的 64-65 倍。去年，该股市盈率达到约 95 倍的峰值，即使对于通常价格昂贵的股票来说，估值也高得令人瞠目结舌。
当市场势头对股票不利时，如此高的价格的下跌可能会是残酷的。当然，直觉手术并不完美。管理层注意到，由于零部件关税，短期利润率面临阻力。但现在该股的市盈率仅为 38-39 倍，远低于其正常水平。
这是一家破产的企业吗？我不这么认为。
更广泛的业务仍在增长，并且其在利润丰厚的机器人辅助手术市场中的主导地位没有受到明显的威胁。分析师预计，未来三到五年，Intuitive Surgical 的收入平均每年增长 15%-16%。总而言之，分析师的价格目标只是反映了一只优秀的股票正在走高，回到其长期平均水平。如果您同意，那么现在是考虑购买并持有的好时机。