人工智能泡沫似乎比预期更快破灭。投资者已经失去了耐心，他们想知道巨额人工智能投资的回报在哪里。亚马逊、Meta、Alphabet 和英特尔等科技股在发布最新财报后大幅下跌。由于疲软的销售预测拖累了英伟达和博通等芯片制造商，英特尔股价下跌 29%，创四十多年来最大单日跌幅。在下跌之前，英特尔在过去一年中上涨了约 143%，我们研究了其扭亏为盈能否持续下去。请在此处阅读我们的英特尔分析。亚马逊和 Alphabet 也因坚持激进的人工智能支出计划而核心业务降温而下跌。 Alphabet 和 Meta 均报告负现金流。
投资者转向更安全的资产。据彭博社报道，公用事业和消费必需品 10 月份均上涨超过 10%，国债和投资级债券创下 2020 年底以来的最佳月度回报。
视台最新采访时表示，最近人工智能的失误已经戳破了该行业万无一失的泡沫。据彭博社报道，他称这种新的怀疑是健康的，并表示没有人知道人工智能是否会产生足够的利润来支付所有支出。马克斯之前曾警告过这种风险，我们报道了他之前的人工智能警告和 10 只非人工智能股票精选。
在所有这些混乱之中，散户价值投资者正在指定他们在未来 10 年购买的股票。点击查看未来 10 年最值得购买的 10 只股票的扩展列表。
方法论
我们浏览了 Reddit 上关于 r/ValueInvesting 的讨论，其中用户被问及他们会购买并持有哪只股票 10 年。我们挑选了 Reddit 用户最常提及的 5 只股票，计算了重复提及次数以及跳过的笑话和迷因。对于每只股票，我们都会解释 Reddit 用户喜欢它的原因。然后，我们根据 Insider Monkey 2026 年第二季度末 1,006 家对冲基金的数据库，按对冲基金投资者数量升序排列了前 10 名。
为什么我们对对冲基金投资的股票感兴趣？原因很简单：我们的研究表明，通过模仿最好的对冲基金的首选股票，我们可以跑赢市场。 Insider Monkey 的季度通讯策略每个季度都会选择 14 只小盘股和大盘股，自 2014 年 5 月以来回报率达到 612%，比基准高出 375 个百分点（更多详情请参见此处）。您还可以通过点击下图在我们的 YouTube 频道上查看未来 10 年最值得购买的 10 支股票的完整列表。
#5 Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）
对冲基金持有人数量：254
随着 Meta 人工智能支出的增加以及投资者寻求 Muse AI 代理以外的结果，Meta 成为了人们关注的焦点。吉姆·克莱默和一位亿万富翁都喜欢这只股票。在这里阅读完整的分析。
Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）在 10 月 21 日公布第三季度业绩后股价下跌。收入同比增长 26%，超出分析师预期，但投资者关注其人工智能投资成本上升。 Meta 将 2026 年资本支出预测的下限上调至 1,350 亿美元，上限为 1,450 亿美元。由于数据中心和计算基础设施支出持续攀升，自由现金流为负 21.2 亿美元。五天后，Meta 公布了一项股权融资计划，最初总额约为 950 亿美元，随后增加至 975 亿美元，涉及普通股、可转换优先股和未来潜在的股份出售计划。
在 Meta 展示出更强劲的投资回报之前，看空者认为没有理由预期经济会持续反弹。发行额外的普通股可能会稀释现有股东的股权，而优先股的年股息率为 6.5%。 Nvidia、AMD 和 Broadcom 均表示有兴趣参与此次融资，已报告的投资和潜在承诺总额高达 50 亿美元。这三家公司都向 Meta 供应芯片，引发了人们对人工智能基础设施支出与其供应商融资之间关系的质疑。 Meta 尚未披露其数据中心投资的独立回报，而其新推出的 Meta 企业平台尚未收到单独的收入披露。
看多者将矛头指向 Meta 的广告业务。其应用日活跃用户达到36.4亿，同比增长3%，而每个广告的平均价格增长14%。 Meta 认为其人工智能广告系统的改进有助于广告商产生更好的结果，支持更高的货币化。如果这些改进继续下去，广告增长可能有助于证明该公司巨额基础设施投资的合理性。然而，其不断扩大的人工智能业务的回报规模和时间仍不确定。
对冲基金持有人数量：273
Reddit 用户称微软是世界上最好的公司之一，并表示人们一直低估它。一位 Reddit 用户表示，这是他们最大的股票头寸，约占其投资组合的 9%。另一位人士表示，微软的软件很难替代，因为客户每天都在使用它。随着人工智能支出的攀升，投资者一直担心微软能否保持增长。我们研究了这笔支出是否最终得到回报。在这里找到答案。
在最近的财报季中，微软因其财务状况出人意料地成为最受欢迎的公司。虽然 Meta 和 Alphabet 等巨头在自由现金流为负且没有明显的投资回报迹象后大幅下跌，但微软公司 (NASDAQ:MSFT) 的股价在公布 2027 财年第一季度业绩后上涨。多头人士认为，上涨势头可能会持续，因为微软用其业务产生的现金支付了人工智能支出。本季度运营现金流为 580 亿美元，高于去年同期的 450.6 亿美元，涵盖了微软在数据中心和芯片上的 452 亿美元支出。该公司本季度末的现金也多于债务。
微软管理层在第一季度财报电话会议上表示，该公司预计今年现金流将保持正值。这是一个积极的信号，因为竞争对手在人工智能投资上大量投入，而回报仍遥遥无期。
顾客不断要求更多。微软云服务Azure的收入同比增长48.2%，企业可以通过该服务租用计算能力和人工智能工具。管理层表示，增长受到外部供应商计算能力延迟的限制，而客户需求继续超过可用供应。微软已签署但尚未确认的商业合同价值增长了 73%，达到 6,770 亿美元，为该公司未来的销售提供了充足的渠道。微软还从升级到高级 Microsoft 365 产品（包括 Copilot、E5 和 E7）的企业中获得更多收入。管理层表示，E7 的付费座位数已达数百万。
#3 Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）
对冲基金持有人数量：275