富国银行 (Wells Fargo) 分析师特文·卡霍尔 (teven Cahall) 认为，如果华特迪士尼 (NYSE:DIS) 完全退出流媒体业务并转向授权其 IP 库，其股价可能会上涨约 40%。该公司维持增持评级，但将目标价从 146 美元下调至 125 美元。卡霍尔表示，流媒体对股东不利。过去五年里，迪士尼股价下跌了近一半，而标准普尔 500 指数却上涨了 70% 以上。迪士尼股价盘前持平。

牛市取决于知识产权价值。富国银行估计，迪士尼通过“纯粹关注内容而不是发行”，每年可以产生超过 150 亿美元的许可收入，这比 2019 年流媒体转型之前的许可收入有了显着的进步。该库包括迪士尼动画长片、皮克斯、漫威和星球大战，Netflix (NFLX)、苹果 (AAPL)、亚马逊 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) YouTube 和派拉蒙 Skydance (PSKY) 等竞争流媒体可能会积极争夺授权。卡霍尔表示，迪士尼并没有准备好与大流量的流媒体竞争，并质疑其发布节奏是否足以控制长期客户流失。

迪士尼下月初将公布第三季度业绩，其中流媒体用户和利润趋势将成为检验卡霍尔论文的关键指标。