Falcon 平台背后的安全公司 CrowdStrike (CRWD) 在截至 2026 年 7 月的 12 个月内向员工支付了 12 亿美元的股票。这笔报酬约占收入的 23%。股票支付是股东的实际支出。尽管如此，对于一家在同一 12 个月内销售额增长了 24.3% 的公司来说，这笔费用很容易被忽视。那么持有股票的人付出了多少代价呢？
您拥有的每股 CrowdStrike 数量比以前少
CrowdStrike 报告称，截至 2026 年 7 月的 12 个月内，稀释后股票数量为 10 亿股。五年前同月该公司的稀释股票数量为 9.05 亿股。管理层以新股形式分配股票支付。因此，随着总数量的增加，您已经拥有的每一股都代表了较小的业务份额。
股票回购可以将股票从计数中删除，但 CrowdStrike 迄今为止执行的回购次数很少。在最近 12 个月里，该公司花费了 1.76 亿美元回购自己的股票。与总股票支付相比，这仍然是一个小数目。
CrowdStrike 支付的库存是否比以前更多？
作为收入的一部分，该公司支付的股票价格比五年前更高，尽管该比例仅小幅上涨，并且与最近一年持平。截至 2021 年 7 月的 12 个月中，股票支付约占收入的 19%。在最近的两个 12 个月期间，这一数字均达到约 23%。最近一年，股票薪酬增长了 24%，与收入增长 24.3% 的增长速度差不多。
CrowdStrike 在其提交的数据中仍然公布了最近 12 个月的运营亏损，其 GAAP 运营利润率为 -2.2%，尽管其非 GAAP 运营利润率徘徊在 25% 左右。同月该公司产生了 15 亿美元的自由现金流。股票支付约占总数的82%。员工获得的股票是企业现金的五分之四以上。
您今天要花多少钱购买 CrowdStrike 股票？
您为 CrowdStrike 支付的费用为销售额的 45.2 倍，而标准普尔 500 指数为 3.1 倍。截至 2026 年 10 月 21 日，该股的回报率为 90.1%，而该指数的回报率为 16.5%。按照这个价格，买家可能会认为快速增长持续的时间足以让报告的利润赶上。
CrowdStrike 已经给出了买家的理由。在创纪录的新经常性净收入和 Falcon Flex 许可模式采用激增的推动下，过去一年每个季度的收入增长都在加速，从 2026 财年第二季度的 21.3% 攀升至 2027 财年第二季度的 25.8%。
最近一年，股票薪酬一直维持在收入的 23% 左右，而不是上升，这让人们的担忧有所缓解。股票数量已经在攀升，而回购规模仍然很小。如果股票薪酬也开始快于销售额的增长，这种担忧就会加剧。 CrowdStrike 预计将于 2026 年 11 月底或 12 月初报告 2027 年第三季度财报。该报告中值得关注的数字是相对于收入的股票支付。
如何应对CRWD？
Not necessarily on CrowdStrike alone, if your goal is long-term wealth.财富是通过拥有持续表现优异的公司、行业的领导者而积累的，无论他们身在何处。 CrowdStrike 就是其中之一。截至 2026 年 10 月的五年间，其股价上涨了 237%，领先于 Systems Software 领域其他 68 家公司中的 63 家，而其他公司的股价一般下跌了 51%。
寻找这样的公司需要跨行业和部门进行比较，这就是 Trefis High Quality (HQ) Portfolio 的作用。它持有 30 家同等权重的优质公司，自 2020 年 9 月成立以来，回报率超过 105%，领先于标准普尔 500 指数、标准普尔中型股和罗素 2000 指数的基准。看看我们如何寻找领先者。
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