目前，在美国交易所交易的 13 只股票的市值至少达到 1 万亿美元。在这些公司中，华尔街最看好这三家公司：
上述数据表明，华尔街分析师认为美光科技是目前最值得买入的万亿美元股票。以下是投资者应该了解的有关这家半导体公司的信息。
内存芯片供应短缺 美光利润飙升
美光是一家半导体公司，生产基于 NAND 闪存和 DRAM 技术的内存芯片和数据存储解决方案，包括高带宽内存 (HBM)。其产品用于数据中心、移动设备、个人电脑和汽车系统。
由于人工智能基础设施的巨大需求，存储芯片目前供不应求。供应短缺的直接后果是 DRAM 和 NAND 价格在过去两年翻了一倍多，而美光的财务业绩却无可挑剔。
在9月份的季度中，美光的收入增长了379%，达到540亿美元，非公认会计原则稀释后每股收益飙升至33.42美元，比去年稀释后每股3.03美元增长了11倍。投资者有充分的理由认为该公司在未来几年将保持类似的势头，因为存储芯片供应短缺可能至少持续到 2028 年。
首席执行官 Sanjay Mehrotra 上个月对分析师表示：“自上次财报电话会议以来，行业需求有所增强，我们预计 2027 财年和 2028 财年的内存和存储供需状况将比 2026 年更加紧张。”
新的存储芯片产能到 2029 年可能会导致供应过剩
主要存储芯片供应商正在努力通过增加产能来解决供应限制。美光今年早些时候在纽约破土动工建设一座新工厂，该工厂将包括多达四个制造工厂，使其成为美国最大的半导体制造工厂。该公司还在国内外建设其他晶圆制造工厂。
美光并不孤单。三星正在建设 DRAM 设施。 SK 海力士正在建设 DRAM、HBM 和 NAND 闪存设施，并正在建设先进的封装工厂。与此同时，Sandisk 和 Kioxia 今年早些时候开设了一家 NAND 闪存工厂，Kioxia 计划建造另一家 NAND 工厂。
这些新生产基地的存储芯片将在未来三年内的不同时间点投放市场，到 2029 年可能会导致供应过剩。从历史上看，在供应超过需求的时期，存储芯片价格会大幅下跌，导致供应商收益大幅下降。
存储芯片行业的上一次重大衰退发生在大流行之后。 DRAM 和 NAND 价格在 2021 年初达到顶峰，然后到 2023 年底下降了约 70%。在此背景下，美光股价较 2022 年的高点下跌了 50%。
MU - 美光科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 19 日美国东部时间下午 4:00
一些投资者认为当前的内存周期将打破繁荣与萧条的模式
过去，存储芯片行业具有很强的周期性，由供需波动驱动，呈现繁荣与萧条的格局。需求旺盛时期将推高价格，提高供应商的利润并激励他们生产更多芯片。但它们总是会导致市场供过于求，导致价格和利润下降。
许多投资者认为这种模式是在当前环境下保持谨慎的理由。但其他人认为人工智能革命已经改变了行业，有可能通过创造强大而持久的需求来源来克服传统周期。事实上，美光和其他存储芯片公司在当前周期签署的合同比之前的周期更长。
此外，传统 DRAM 是一种商品，因为来自不同供应商的芯片在很大程度上可以互换，这意味着卖家在价格上竞争激烈。然而，HBM 芯片更具差异化，因此制造商在性能和功效方面展开竞争。随着人工智能热潮的展开和 HBM 变得更加重要，存储芯片供应商可以获得更大的定价权，从而有可能使该行业不易受到繁荣和萧条周期的影响。
这让投资者陷入了困境。美光科技的股票市盈率为 12 倍，看起来相当便宜，特别是因为华尔街预计未来三年盈利将以每年 72% 的速度增长。话又说回来，在上一个存储芯片周期的低点，美光的市盈率为 6 倍。该股票需要损失 50% 的价值才能达到今天的水平。就我个人而言，我认为美光值得买入，但我会保持较小的头寸规模，因为未来急剧下跌肯定是有可能的。假设当前的存储芯片周期将与上一个周期有任何不同是危险的。