Joby Aviation ( JOBY -1.36% ) 拥有华尔街曾经喜爱的激进愿景，但现在显然正在失去信心。

愿景？为此，你必须想象城市中的天空：想象一下，那里有像直升机一样的飞机，时尚、电动、安静，载着人们往返于城市的垂直机场。如果您可以在虚拟的天空中看到大量电动垂直起降 (eVTOL) 飞机，那么您也可以想象 Joby 在其鼎盛时期，在这些飞行汽车上保持着丰厚的利润。它们在交通上空旋转得越快、越安全，对空中出租车服务的需求就越强烈。

但现在，现实。为此，看看美国任何城市的上空：美国还没有进行商业飞行的电动垂直起降飞机。乔比可能建造了当今世界上最先进的飞行出租车原型之一，但由于没有证据证明它可以大规模生产，投资者对其股票的信心有所下降。

如今，人们对乔比的业务越来越犹豫，再加上对投机股票的普遍怀疑，导致这家空中出租车设计公司的股价在 2026 年下跌了约 50%。然而，对于那些能够长期持有该股票的人来说，我认为今天可能是一张通往百万富翁地位的入场券。这是原因之一。

乔比的发展可能比投资者意识到的更远

五年前，摩根士丹利发布了一份关于 eVTOL 和城市空中交通 (UAM) 未来的全面报告。尽管这份长达 50 页的文件包含大量引人入胜的信息，但最令投资者兴奋的是 eVTOL 的总潜在市场 (TAM) 到 2040 年将达到 1 万亿美元，到 2050 年将达到 9 万亿美元的预测。

这也只是基本情况。在摩根士丹利最乐观的情景中，分析师预测全球 eVTOL 和 UAM 市场到 2040 年将达到 4.4 万亿美元，到 2050 年将达到 18.9 万亿美元。

到目前为止，乔比还没有采取任何行动来排除摩根士丹利的基本情况。事实上，它的技术和监管进步看起来与之相当一致。 Joby 已在纽约市进行了飞行演示，正准备与其制造合作伙伴丰田 (TM +2.28%) 一起进行生产，距离 FAA 型式认证五阶段流程的第四阶段已经过去两年了。

通过 FAA 型式认证，Joby 的 eVTOL 设计（S4）将满足 FAA 的安全标准，这将是向商业化迈出的一大步。

但有趣的地方在于：Joby 取得了如此巨大的进步，以至于它也没有排除牛市的情况。

纽约证券交易所代码：乔比

如果您阅读了创造这种看涨情景的条件，您的眼睛可能会发现一些有趣的东西：“在相对更加宽松的政策和认证途径的支持下，经济原理更加明显，并在地面运输市场中占据更大的份额。”

乔比不是去年 9 月才计划通过白宫 eVTOL 集成试点计划 (eIPP)“启动美国业务”，该计划旨在加速 eVTOL 在美国的商业运营吗？

当然，现在判断 eVTOL 的 TAD 是否有望实现 19 万亿美元的牛市还为时过早。但今天的情况比摩根士丹利的悲观案例要乐观得多——摩根士丹利的悲观案例结合了不成功的技术和阻碍性的政府政策——而且似乎非常支持乔比试图建立的业务。

因此，我认为，回想起来，今年的抛售看起来将是一个绝佳的买入机会。几乎所有重要的事情仍然摆在 Joby 的面前——它最需要的是 FAA 类型认证——但对于能够承受风险的投资者来说，相当大的职位可能是你成为百万富翁的门票。