On Oct. 28, Vertiv ( VRT +3.41% ) told investors that its orders had more than doubled from a year earlier.该股开盘上涨逾10%。 Less than a week before, the same shares had sat nearly 50% below their peak.
维谛技术 (Vertiv) 生产人工智能 (AI) 数据中心运行不可或缺的单调设备。其电力系统将电力输送至服务器机架，其冷却系统将热量带回。 Vertiv 于 1 月 13 日通过 Team Rule Breakers 加入 The Motley Fool 的真实货币数据中心超级明星投资组合，价格为 172.60 美元。
六个破坏规则者特征中的第六个是：“被高估”。
大多数投资者很早就学会避开看起来昂贵的股票。打破规则者的观点认为，市场对股票的定价大约在未来六个月内，而推动企业十年发展的大部分因素，例如领导力和创新习惯，却从未出现在财务报表中。因此，伟大的公司往往会以溢价进行交易，而拥有一家公司通常意味着要经历一些残酷的下跌。
整个夏天市场都站在怀疑论者一边
今年春季，维谛技术 (Vertiv) 的市盈率超过了往绩市盈率的 80 倍，大约是五年中值的两倍。 7月29日，在几个大型项目滑入后季度后，第二季度销售低于预期，当天股价下跌约17%。 10 月份，借贷成本上升再次引发人们对人工智能建设如何支付费用的担忧，股价连续 11 个交易日下跌，这是 Vertiv 自 2020 年开始交易以来最长的连续下跌。
投资团队将夏季表现不佳视为收入迟到，而需求完好。
明年订单翻倍意味着什么
力和冷却设备，因此订单可以粗略预测未来的销售情况。维谛技术 (Vertiv) 的有机订单（剔除收购）增加了一倍多。第三季度销售额增长 61%，管理层将全年销售预期中值上调约 6.5 亿美元，Vertiv 在本季度结束时现金多于债务。
该股股价约为 236 美元，约为管理层 2026 年调整后盈利指引中点的 33 倍。在春季发布第一季度报告后，投资者支付了超过预期收益 50 倍的价格。
客户名单较短的风险
维谛技术 (Vertiv) 向一小部分庞大买家出售产品。 Alphabet ( GOOG -12.06% ) ( GOOGL -12.22% ) 和 Microsoft ( MSFT -1.17% ) 等超大规模企业决定建造速度，而其中一些建筑的债务现在成本更高。如果其中几个公司一起放慢速度，维谛技术 (Vertiv) 的订单量可能会随着订单量的增长而减少。收购还为本季度的销售增长贡献了约 6 个百分点。 Alphabet 和微软均将于 10 月 28 日晚些时候发布财报，他们的支出计划直接关系到 Vertiv 未来几个季度的业绩。
你必须相信什么
拥有 Vertiv 意味着相信该扩建项目还剩几年的运行时间，并且随着这些机架运行温度的升高，Vertiv 对最密集 AI 机架的电源和冷却的控制将会加强。这也意味着接受在这一切结束之前股价可能会再次下跌三分之一或更多的事实。预计超大规模企业支出在一两年内达到顶峰的投资者将发现其市盈率高达 33 倍。订单量翻倍表明，客户已经在市场定价的六个月之后做好了计划。