微软（纳斯达克股票代码：MSFT）OpenAI、Anthropic 和 SpaceX（纳斯达克股票代码：SPCX）的总估值已达到约 5.2 万亿美元，超过了 1980 年至 2025 年间 3,365 起美国科技公司 IPO 产生的 4.1 万亿美元首日估值。这一比较反映了投资者对少数人工智能和基础设施平台的期望有多集中，同时也提高了这些公司的股份最终证明其估值已经可以与数十年公开市场财富创造相媲美。
5.2 万亿美元的数字包括 SpaceX 的约 2 万亿美元、Anthropic 的 2 万亿美元和 OpenAI 的 1.2 万亿美元。
仅 OpenAI 和 Anthropic 就占了约 3.2 万亿美元，约占这三家公司总价值的 62%，尽管两家公司都没有进入公开市场。
SpaceX 为这些私人估值提供了最清晰的现实检验。
该公司 6 月份的 IPO 定价为每股 135 美元，最初估值约为 1.75 万亿美元。股价开盘价为 150 美元，首日收盘价为 160.95 美元，在筹集了约 750 亿美元资金后，SpaceX 的市值升至约 2.1 万亿美元。
该股随后触及 225.64 美元的盘中纪录，随后大幅回落。 SpaceX 周一收盘价为 151.85 美元，比首日收盘价低约 5.7%，比历史新高低近 33%。
与此同时，OpenAI 推迟了 IPO 时间表，预计不会在 2026 年上市。据报道，Anthropic 一直在考虑 11 月以高达 2 万亿美元的估值进行发行，尽管时间和条款仍可能发生变化。
投资者要点
这一比较显示了未来人工智能的增长有多少已经融入到当今最大的技术估值中。投资者应该关注 OpenAI 和 Anthropic 在进入公开市场之前能否将快速的收入增长转化为持久的利润率，而 SpaceX 上市后的波动提醒人们，高昂的私人估值并不能保证公开市场的持续收益。 Anthropic 的任何 IPO 条款、OpenAI 上市计划或收入增长的重大变化都可能迅速重置投资者对更广泛的人工智能行业的估值。