CrowdStrike (CRWD) 在 2027 财年第二季度新增净经常性收入达 3.33 亿美元，创历史新高，比上年同期增长 51%。这个数字是在该股处于 52 周高点时的情况，该股在过去一年中上涨了 117%。这也是值得担心的数字。价格是销售额的 44.5 倍，看起来是建立在这一速度之上的，而该公司自己的 2027 财年第三季度指南则要求放慢速度。
CrowdStrike 仍在加速
每个季度，增长都在加速。 2027 财年第二季度收入增长连续第五个季度加速，达到 26%。
Falcon 平台最初是作为端点安全而开始的，管理层表示，其客户的大部分人工智能都在端点上使用。自四月份以来，新的人工智能模型使安全性成为人工智能采用的必要条件，客户一直在为端点上的人工智能代理购买保护。其人工智能检测和响应产品 AIDR 的期末 ARR 较 2027 年第一季度增加了近两倍。
Falcon Flex 是该公司的销售方式，它是一次涵盖多种 Falcon 产品的订阅。 CrowdStrike 在 2027 财年第二季度新增了超过 935 个 Flex 账户，超过前三个季度的总和。
但价格看起来是建立在创纪录的季度之上的
销售额的 44.5 倍可能假设加速持续下去，2027 财年第二季度就证明了这一点。管理层预计 2027 财年第二季度的新 ARR 净增长为 28% 至 29%，实际实现了 51%，比最高区间高出超过 4500 万美元。
这种超出预期的需求是由对人工智能安全的热潮推动的，还是一个持久的进步？管理层表示持久，并指出 2027 财年第三季度的管道数量创历史新高，并且目前已两次上调了 2027 财年净新 ARR 前景。
CrowdStrike 自己的指南呼吁放慢速度
2027 财年第三季度，管理层指导净新 ARR 从 3.43 亿美元增至 3.47 亿美元，同比增长 29% 至 31%。这将创下新的美元记录，且增速较 2027 财年第二季度的 51% 有所下降。
管理层称其指导方针是审慎的，2027 年第二财季的指导方针在该公司超越之前看起来与此相同。令人恐惧的是该指南与价格之间的差距。仅达到指导值的季度对业务来说是有利的，而第一个迹象表明 51% 的增长速度可能不会持续。剩下的缓冲就很少了。
销售额达到 44.5 倍时您应该有多担心？
与生意无关。收入、净新 ARR 和 Falcon Flex 基础都在加速增长，AIDR 运行在客户已有的传感器上。担心价格。该股在过去一年中上涨了一倍多，期权也已做好准备：隐含波动率位于其一年区间的第 88 个百分位数，定价波动异常大。
2027 年第三季度财报改变了解读。超过 3.47 亿美元的新经常性收入将再创美元纪录，但该水平的增长率约为 31%，远低于 51% 的增速。只有接近 4 亿美元的结果才能说明这种速度是持久的。指导范围内的结果将重新开始前拉问题。在此之前，看看期权市场对 CRWD 的定价有多大的变动。
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