特斯拉观察家之间流传着一个笑话，称第二代 Roadster 主要作为一种修辞手段而存在。
埃隆·马斯克 (Elon Musk) 于 2017 年 11 月从一辆半挂车下推出了原型车，承诺在 2020 年生产，但随后花了十年的时间推迟了这一日期。在去年 11 月的股东大会上，他在愚人节那天进行了一次示威，高兴地指出这个日期让他“可以否认，因为我可以说我只是在开玩笑”。
周一，特斯拉又这么做了。原定于 10 月 1 日星期四在德克萨斯州韦科举行的发布会已推迟至 10 月 15 日。
因此，一定程度的怀疑是完全值得的。然而，这次推迟的原因和更广泛的背景都比标题所暗示的更令人鼓舞——而且近期的催化剂根本不再是 Roadster。
借口也是一种披露
特斯拉的解释很具体：“我们一直在与当地气象学家密切跟踪天气情况，但考虑到预计的恶劣条件，而且由于本次活动只能在户外举行，我们做出了重新安排时间的艰难决定。”
这句话——“只能在户外举行”——是特斯拉多年来关于这款车最能说明问题的一句话。车辆发布会始终在室内进行。一场物理上无法在屋顶下举行的活动意味着演示需要露天和相当大的间隙，这与特斯拉预告片图像中的四个明亮的推进器羽流以及马斯克多年来描述的源自 SpaceX 的冷气推进器套件完全一致。
有报道称，这辆车可能会在远程操作下短暂离开地面，观众会被挡在数百码之外，因为推进器的声音足以导致听力受损。截至 10 月 2 日，美国联邦航空管理局 (FAA) 限制飞机和无人机在该地区上空飞行。
换句话说，特斯拉只是间接证实了这次演示就是谣言所言。经过九年的模糊之后，这并不是什么。
还有第二个更强烈的信号。特斯拉已重新开放 Roadster 预订，条款非常严格：预付 50,000 美元，其中 5,000 美元通过信用卡支付，然后电汇 45,000 美元，其中 Founders Series 需要 250,000 美元。公司不会为他们无意制造的车辆收取如此规模的电汇。
最接近的催化剂是周五
随着揭晓日期推迟到 10 月 15 日，更直接的事件是特斯拉将于本周五发布的第三季度交付报告，该报告的设置确实很有趣。
华尔街的共识是接近 454,000 辆汽车，但分散性非常大：估计从低端的大约 422,000 辆到高端的 482,000 辆，相差 60,000 辆。高盛 (Goldman Sachs) 从 490,000 点削减后，目前股价为 435,000 点。 Kalshi 的预测市场一直在 480,000 左右运行。
华尔街最近在这方面的业绩记录很差。特斯拉TSLA公司编制的第二季度共识为406,024辆交付量。实际数字为 480,126，超过 74,000 单位，Kalshi 交易员的登陆几乎完全正确。当专业预测者最近犯了如此大的错误，并且预测被大幅削减到印刷品中时，门槛就很低了。分析师表示，高于 485,000 的数字将构成真正的上行惊喜。
真正重要的转变
这是最能支持建设性观点的发展，它与 Roadster 无关。
本月早些时候，高盛以中国、美国和欧洲的疲软为由，将第三季度的交付量预期下调了 55,000 辆。不久前，如果一家具有这种影响力的银行缩减规模，股价就会大幅下跌。
它几乎没有动。
这种无反应告诉你，市场已经不再主要根据特斯拉销售的汽车数量来评估特斯拉的价值。投资者围绕自主、机器人和能源重新定价了该公司。这个框架是否正确还有待商榷——汽车行业仍然为其他一切提供资金。但这意味着全年影响市场情绪的交付疲软正在失去对该股的影响力，这消除了该股最大的悬念。
实际效果如何
在利润噪音之下，第二季度实现了实际的运营进展。 Robotaxi 服务目前在美国七个市场运营，内华达州批准将车队规模扩大至 5,000 辆。德克萨斯州超级工厂已开始生产 Cybercab。全自动驾驶订阅量达到 148 万，同比增长 56%，附加率接近北美新交付量的 55%。马斯克表示，机器人出租车里程每周增长超过 10%。
除此之外：弗里蒙特的 Optimus 生产线、内华达州的 Semi 调试、Megapack 3 将于 2026 年抵达、最近预订的一份重要 Semi 订单以及欧洲可能批准无监督 FSD，这将代表着重大监管解锁。
底线
特斯拉在 2026 年的大部分时间里，都在根据它不再能够轻易增长的一项指标——季度汽车交付量——来对其进行评判，而旨在证明其估值合理的业务仍然是承诺。这个等式终于发生了变化。 Robotaxi 已在 7 个城市上线，Cybercab 已投入生产，FSD 的采用正在复合化，市场显然已不再惩罚送货削减。
Roadster 滑移两周只是一件烦恼，而不是破坏论文的事情。如果说有什么不同的话，那就是一家公司重新安排而不是举办一个其九年来承诺的室内版本的活动，这就像一家打算提供一些值得一看的东西的公司。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。