截至 2026 年 6 月的 12 个月内，德州仪器 (TXN) 股票交易价格为调整后市盈率的 39.3 倍。对于一家两年前销售额正在萎缩的芯片制造商来说，这个倍数看起来很高。这些往绩收益将税后股票薪酬添加到正常化净利润中，并且不包括 9 月份季度的净利润，该季度净利润从一年前的 13.6 亿美元攀升至 24.3 亿美元。然而，您购买的不仅仅是一年的利润，而且未来两年的价格看起来会有所不同。那么，如果算上德州仪器的预期利润，该股是否仍然昂贵？
德州仪器 (TI) 股票的预测利润成本是多少
根据共识预测，您支付的费用是德州仪器 (TI) 预计 2026 财年收益的 32.5 倍。价格降至 2027 财年预测收益的 27.4 倍，而您支付的跟踪调整后收益的倍数为 39.3 倍。尾随数字加回税后股票薪酬；是报告净利润的42.1倍。预测可能使用不同的衡量标准，因此部分差距可能来自衡量标准的变化。算上 10 月 21 日报告的 9 月份季度，截至 2026 年 9 月的 12 个月内，该股的交易价格约为报告净利润的 35.8 倍，仍高于 2026 财年预测的 32.5 倍。
德州仪器 (TI) 必须以这个价格提供什么
普遍预测德州仪器 (TI) 2027 财年收入将增长 16.5%，达到 258 亿美元。预测中的净利润增长更快，达到 18.4%，这意味着预测的利润率也略有扩大。这一预期的销售增长表明该公司近期的增长速度有所放缓。截至 2026 年 6 月的 12 个月内，收入增长了 16.7%，仅 2026 年第二财季就增长了 22.8%。
最近一个季度的表现更加强劲。 2026 财年第三季度收入同比增长 28%。管理层在 2026 年 10 月 21 日的电话会议上表示，工业和数据中心销售带动了增长。该公司预计 2026 年第四季度的收入将在 58 亿至 63 亿美元之间，而第三季度的收入为 60.6 亿美元。
利润率预测已经触手可及。根据普遍预测，德州仪器 (TI) 2026 财年的净利润率为 35.4%，而其最后一个全年的 2025 财年净利润率为 28.4%。该公司公布的 2026 财年第二季度净利润率已达到 36.2%，第三财季达到 40%。
德州仪器 (TI) 可能达不到预期的地方
收入是预测可能会错过的第一个方面，因为管理层表示，2026 财年第三季度的利润率增长主要来自收入的增加，以及定价和组合的一些帮助。高管们称这是一次强劲的周期性复苏，而这种周期此前曾对德州仪器不利。截至 2024 年 6 月的 12 个月内，收入下降了 14.5%。如果销售增长放缓，利润率也会随之下滑，而这两个方面的预测都会下降。
供应量位居第二。管理层表示，德州仪器从外部组装合作伙伴那里得到的东西并没有达到它想要的程度，而且新工具的交付时间正在延长。该公司正在马来西亚建设新工厂，但产量不足将限制销售并拉低预测。对 2027 财年的共识预测也存在不确定性。 EPS 最高预测与最低预测之间的差距相当于共识预测的 27.8%。
如果预测到来，远期倍数可以公平地反映您为德州仪器支付的费用。这一预测取决于收入增长，利润率也随之变化。经济放缓将使该股成为风险更大的赌注，因为该股的定价是为了该公司尚未赚取的利润。德州仪器 (TI) 的净利润率是该公司预计于 2027 年 1 月发布下一次报告时值得关注的指标。
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