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英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋向担心超大规模人工智能支出的投资者传达了一条信息：繁荣远未结束。

微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN) 和 Alphabet (GOOG) (GOOGL) 继续向数据中心投入数十亿美元，但一些投资者担心这些巨额资本支出最终可能会达到顶峰，并对英伟达的增长构成压力。

黄的看法恰恰相反。英伟达预计，随着企业、主权买家、初创公司和超大规模企业构建日益强大的计算系统，人工智能基础设施支出将继续扩大。该公司甚至与 Apollo (APO)、BlackRock (BLK)、Blackstone (BX)、Brookfield (BN)、高盛 (GS) 和 KKR (KKR) 合作，帮助动员超过 5000 亿美元的第三方资本用于人工智能基础设施。

这很重要，因为 Nvidia 不再只是销售 GPU。它越来越将自己定位在整个人工智能基础设施建设的中心。

英伟达股票重新成为人们关注的焦点

2026 年年初至今 (YTD)，Nvidia 的股价已上涨约 18%。最大的驱动力仍然是人工智能需求。 Nvidia 最新的 Blackwell 产品正在量产，而 Vera Rubin 平台正在建立该公司的下一个主要产品周期。

尽管如此，投资者今年的大部分时间都在担心超大规模的支出最终是否会放缓。来自定制人工智能加速器的竞争以及对英伟达接触少数主要客户的担忧日益加剧，也打压了市场情绪。

最新的收益报告似乎改变了这种说法。

英伟达的交易价格远低于其历史估值。其历史市盈率(P/E)约为33倍，远期市盈率接近26倍。其PEG比率约为0.44。

一家公司的收入以两位数的速度增长，通常会带来可观的溢价。然而，英伟达的增长接近三位数，而其远期估值仍然比人工智能反弹的早期阶段要温和得多。

5000亿美元的人工智能融资机会

Nvidia 8 月 10 日的融资计划最终可能成为该公司最重要的战略举措之一。

该公司与六家主要金融机构合作建立人工智能计算融资平台，随着时间的推移，能够动员超过 5000 亿美元的第三方资本。目标是使人工智能基础设施成为更容易获得和投资的资产类别。

对于 Nvidia 来说，逻辑很简单。

建设人工智能数据中心需要大量资金。通过帮助机构资金参与进来，英伟达有可能减少融资限制，否则可能会减慢 GPU 部署速度。

它还扩大了英伟达在人工智能生态系统中的作用。该公司可以销售 GPU、网络设备和软件，同时支持大规模部署这些设备所需的基础设施。

这就是为什么黄仁勋的“计算就是收入”的观点如此重要。随着人工智能应用程序在商业上变得越来越有用，运行它们所需的计算量可能会继续增加。

Nvidia 刚刚交付了另一个井喷季度

Nvidia 的 2027 年第二财季业绩让看好人工智能的论点难以被忽视。

收入达到 962 亿美元，同比增长 106%，环比增长 18%。数据中心收入增长 117%，达到 890 亿美元，占总销售额的 92% 以上。非 GAAP 每股收益为 2.22 美元，而华尔街的预期约为 2.09 美元。

话会议上完美地总结了这一点：“人工智能已经达到了拐点。它正在做有用的工作。它的代币富有成效且有利可图。现在，计算就是收入。”

他补充道：“人工智能基础设施的建设正在全速进行。Vera Rubin 现已全面投入生产，正是为此时此刻提供动力。”

Management also guided for fiscal third-quarter revenue of approximately $108 billion, plus or minus 2%.

更引人注目的是，英伟达表示 2028 财年收入可能增长约 70%，大大高于投资者此前的预期。路透社指出，即使需求加速，该公司的供应仍然受到限制，特别是由于内存组件短缺。

华尔街仍然看好 NVDA 股票

最新数据仍然强烈支持英伟达。 NVDA 股票获得“强力买入”共识，平均目标价约为 324 美元。与最近的价格相比，上涨幅度约为 49%。最低目标为180美元，最高目标为515美元。

在最新的盈利报告发布后，多家公司提高了目标。例如，美国银行维持“买入”评级和 350 美元的目标，而其他分析师则强调了对 Rubin 的需求强劲以及 Nvidia 在人工智能基础设施领域不断扩大的作用。

同样，高盛重申其“买入”评级，目标价为 285 美元。分析师 James Schneider 预计 Rubin 下半年的产品将强劲增长。他押注于代理人工智能将带来持续的毛利率优势和上升空间。

看涨的论点越来越简单：如果人工智能支出持续扩大，英伟达仍然是实现该支出货币化的最明确方式之一。在又一次大幅盈利增长和异常强劲的增长前景之后，黄仁勋让投资者没有理由相信人工智能基础设施周期已接近结束。