为什么随着比特币突破 86,500 美元，永续融资利率上升意味着看涨杠杆不断增加

在周五美国就业报告发布之前，比特币衍生品活动正在升温，随着价格攀升至 86,000 美元以上，交易员增加了头寸。

根据 CoinGlass 的数据，未平仓合约已从 9 月 30 日的 626,000 BTC 升至约 653,000 BTC（562 亿美元），增加了 27,000 BTC（23 亿美元），增幅约为 4.3%。未平仓合约衡量尚未平仓或结算的未平仓期货和永续合约的总价值。未平仓合约的增加表明交易者正在增加敞口，尽管这并没有透露他们是押注价格上涨还是下跌。

同期，比特币从 83,500 美元左右攀升至 86,500 美元。价格上涨与未平仓合约增加同时出现，表明新头寸正在帮助支撑涨势。

与此同时，永续资金利率同期从 3% 左右上升至 10%。资金是持有多头和空头头寸的交易者之间交换的定期付款，旨在使永续期货价格接近现货价格。当资金为正时，押注价格较高的交易者会为押注价格较低的交易者支付费用。

这一增长表明对看涨敞口的需求更加强劲，交易员愿意在就业报告发布之前支付更多费用来维持头寸。

然而，9 月底未平仓合约约为 625,000 BTC，接近 12 个月以来的最低水平。尽管投机活动已开始复苏，但近期的增长来自较低的基数。资金增加表明市场更加看涨，但它也提高了持有多头头寸的成本，并且可能使杠杆交易者更容易受到价格突然逆转的影响。

因此，与加密货币相关的股票在周五的盘前交易中也走高。比特币最大企业持有者Strategy MSTR $165.16 · Market Closed 和Strive ASST $31.09 · Market Closed 均上涨约3%，而Coinbase COIN $194.45 · Market Closed 和Robinhood HOOD $113.12 · Market Closed 上涨约2%。

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