通用控股公司GNRC 计划于 10 月 28 日报告 2026 年第三季度业绩。 Zacks 的底线共识估计目前为 2.38 美元，在过去 60 天里下降了 2 美分。

目前营收为 13.1 亿美元，同比增长 17.9%。 GNRC 的盈利在过去四个季度中有两个季度超过了 Zacks 普遍预期，两次低于预期，平均意外增长 13.7%。

让我们看看 GNRC 这次的收入和盈利预计会如何。

GNRC 第三季度收益的关键催化剂

Generac 进入 2026 年第三季度，其商业和工业 (C&I) 领域在强劲的数据中心需求的推动下增长势头强劲，而住宅趋势仍保持后半段加权。该公司预计第三季度净销售额将同比增长十位数左右，预计第四季度将在数据中心扩建和住宅领域同比比较放缓的推动下进一步加速。在数据中心基础设施持续投资的支持下，预计工商业部门仍将是 Generac 的主要增长动力。 Generac 第二季度数据中心收入超过 1 亿美元，并获得了两项多年超大规模供应协议。在上次财报电话会议上，Generac 指出，截至 2026 年 7 月，数据中心积压订单达到 16 亿美元，其中包括过去 90 天内收到的约 10 亿美元的新订单，但不包括第二个超大规模客户的任何承诺订单量。管理层还将 2026 年数据中心收入预期上调至约 4.5 亿美元，突显了该业务的快速扩张。管理层表示，大约 2.5 亿美元的数据

中心收入预计将在 2026 年下半年得到确认。该公司将全年工商业销售增长预期从之前预期的中高 20% 范围上调至低 30% 范围。数据中心、移动设备和工商业能源存储系统的持续需求支持了单一终端市场之外更广泛的增长。

Generac Holdings Inc. 价格、共识和每股收益惊喜

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自报告第二季度以来，管理层于 9 月份宣布与亚马逊 AMZN 达成大规模长期供应协议。该公司将为亚马逊数据中心提供备用发电机，预计 2027 年和 2028 年的首次交付总额将达到 24 亿美元。亚马逊协议为数据中心业务增加了相当大的规模和知名度，该业务正在迅速成为 Generac 的关键增长引擎。该公司正在提高现有国内和国际工厂的产量，并加速其威斯康星州苏塞克斯工厂的装备。在第二季度财报电话会议上，管理层表示，苏塞克斯工厂预计将于第三季度末开始生产，比之前的计划提前了大约四分之一。该设施的进展将是即将发布的收益公告中需要监控的一个重要领域。管理层还收购了伊利诺伊州 Belvidere 的封装工厂，该工厂将于 2027 年第一季度投入运营。Enercon 收购（今年早些时候完成）预计将促进 Generac 的垂直整合，并支持兆瓦备用电源产品的利润率扩张。然而，与容量增加和组件相关的执行风险

可用性仍然是重要的考虑因素。虽然数据中心的机会让投资者兴奋不已，但 Generac 的住宅业务仍然占其中的主要部分。尽管对便携式发电机和储能系统的需求疲软可能仍然是不利因素，但家庭备用发电机出货量的改善是个好兆头。 2025年住宅储能销售受益于波多黎各的能源补助相关计划。然而，随着该计划的完成，储能系统仍然面临压力。由于政策和宏观阻力，住宅太阳能和存储市场也仍然充满挑战。管理层将 2026 年住宅增长前景从大约 10% 下调至高单位数增长，理由是低停电环境、负担能力担忧和小规模资产剥离。与此同时，ecobee 不断增长的联网家庭基础和 Generac 的 PWRmicro 太阳能微型逆变器的崛起可能提供了增量支持。

Generac Holdings Inc. 收入（季度）

Generac Holdings Inc.季度收入| Generac Holdings Inc. 报价

盈利能力将是即将到来的第三季度业绩值得关注的另一个重要领域。管理层预计，在排除关税退款后，第三季度 EBITDA 利润率将与第二季度基本保持一致。 Generac 预计第三季度和第四季度下半年毛利率（不包括关税退款）将保持相对稳定，与其基本的全年指引基本一致。工商业收入的不断增加（其利润率通常低于住宅产品）以及数据中心容量的投资可能会压低盈利能力。

我们的模型对 GNRC 的意义

我们经过验证的模型并不能最终预测 Generac 这次的盈利会超出预期。正收益 ESP 与 Zacks 排名第一（强力买入）、第二（买入）或第三（持有）相结合，增加了盈利超出预期的机会。但这里的情况并非如此。您可以在我们的收益 ESP 过滤器报告之前发现最适合买入或卖出的股票。 GNRC 的收益 ESP 为-0.07%，目前 Zacks 排名第三。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。

GNRC 股票与行业

GNRC 的股价在过去六个月中下跌了 15.1%，而 Zacks 制造业-一般工业行业的股价下跌了 10.9%。更广泛的 Zacks 计算机与技术板块和标准普尔 500 指数分别上涨 4.4% 和 5.3%。

Generac 在数据中心领域面临来自康明斯 CMI 和卡特彼勒 CAT 等公司的竞争。 CMI 和 CAT 同期分别下跌 21.7% 和 17.1%。

GNRC的估值

GNRC 股票的远期市盈率 (P/E) 为 15.72 倍，略低于制造业-一般工业行业的 19.59 倍。

相比之下，康明斯和卡特彼勒的远期市盈率分别为 15.16 倍和 19.69 倍。

投资展望：持有还是放弃？

其数据中心业务的强劲势头仍然是关键考虑因素，而亚马逊协议为该公司的长期增长潜力增添了一个重要维度。然而，住宅市场疲软、混合相关的利润压力和产能扩张风险在短期内值得谨慎对待。现有投资者可能更愿意继续投资，而新投资者最好等待执行和盈利能力更加明确。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。